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2023年期貨基礎(chǔ)知識(shí)小冊(cè)子（38）

期貨基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-29

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知識(shí)點(diǎn)：遠(yuǎn)期匯率與升貼水（新教材已刪除）

升水	“遠(yuǎn)期升水”，遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率
貼水	“遠(yuǎn)期貼水”，遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率
遠(yuǎn)期平價(jià)	兩種貨幣遠(yuǎn)期升水和遠(yuǎn)期貼水相等
匯率升貼水與兩種貨幣利率差的關(guān)系	利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低
匯率升貼水與兩種貨幣利率差的關(guān)系	利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水，該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高

計(jì)算公式	升（貼）水年率＝（遠(yuǎn)期匯率－即期匯率）/即期匯率×（12/月數(shù)）
（百分比）
遠(yuǎn)期匯率計(jì)算公式



	R表示利率，d表示交易期限
影響遠(yuǎn)期匯率的因素	（1）升貼水的幅度大致等于兩國(guó)的利差
	（2）遠(yuǎn)期匯率的決定因素：即期匯率、兩種貨幣的利率、交易期限、交易者心理預(yù)期、央行的干預(yù)、國(guó)際政治與經(jīng)濟(jì)問題

知識(shí)點(diǎn)：外匯套匯交易

套匯交易，就是利用在不同外匯市場(chǎng)差異，在低價(jià)的市場(chǎng)買進(jìn)，在高價(jià)的市場(chǎng)賣出，利用低買高賣賺取差額利潤(rùn)。例如，如果一個(gè)外匯交易商對(duì)歐元/美元的賣價(jià)報(bào)價(jià)為1.3200，而另一個(gè)外匯交易商的買價(jià)報(bào)價(jià)為1.3201，那么交易者就可以從第一個(gè)交易商中買入歐元，然后在第二個(gè)交易商處賣出歐元，賺取1個(gè)點(diǎn)位的無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。

發(fā)現(xiàn)套匯機(jī)會(huì)并利用套匯機(jī)會(huì)獲利，一般需要具備兩個(gè)條件：第一，市場(chǎng)報(bào)價(jià)存在匯率差異（前提）。第二，套匯交易者擁有一定的專業(yè)知識(shí)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，能夠在套匯機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，捕捉到匯率的差異并迅速進(jìn)行正確的市場(chǎng)操作。