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2023年期貨基礎(chǔ)知識(shí)小冊(cè)子（6）

期貨基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-06

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第四節(jié) 衍生品市場(chǎng)的功能與作用

知識(shí)點(diǎn)：衍生品市場(chǎng)的功能

考點(diǎn)1：價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能

期貨及衍生品市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來(lái)某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨表”。

價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因	（1）期貨交易參與者眾多，可以代表供求雙方的力量，有助于公平價(jià)格的形成
	（2）期貨交易者收集廣泛的信息進(jìn)行科學(xué)的分析、預(yù)測(cè)，所報(bào)出的價(jià)格反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，比較能代表供求變動(dòng)的趨勢(shì)
	（3）期貨交易具有公開化、公平化、透明度高的特點(diǎn)，有助于形成公正的價(jià)格
特點(diǎn)	預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性

特點(diǎn)	含義
預(yù)期性	預(yù)測(cè)未來(lái)供求關(guān)系及其價(jià)格變化趨勢(shì)
連續(xù)性	連續(xù)不斷的交易，不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格
公開性	交易所公開競(jìng)爭(zhēng)形成期貨價(jià)格并公開
權(quán)威性	因?yàn)槠漕A(yù)期性、連續(xù)性和公開性，故被視為權(quán)威價(jià)格

考點(diǎn)2：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能

套期保值	在期貨市場(chǎng)上買入或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但方向相反的期貨合約，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出或買進(jìn)期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，在兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧的大致相抵，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的原理	現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，隨著交割日期的臨近，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格趨于一致
套期保值實(shí)現(xiàn)的條件	規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并不是將風(fēng)險(xiǎn)消除，而是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者——期貨投機(jī)者
套期保值實(shí)現(xiàn)的條件	投機(jī)者的作用：投機(jī)者的參與可以增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，投機(jī)者是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，他們?cè)讷@取投資利潤(rùn)的同時(shí)也承擔(dān)了相應(yīng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

考點(diǎn)3：資產(chǎn)配置的功能

原因	（1）衍生品能對(duì)沖其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保護(hù)
原因	（2）杠桿制度、保證金制度使投資衍生品更加便捷和靈活，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益
原理	（1）套期保值
	（2）商品期貨是良好的保值工具，在一定程度上能抵消通貨膨脹的影響
	（3）將衍生品納入投資組合能優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)——收益組合