2023年期貨基礎(chǔ)知識(shí)小冊(cè)子（4）

期貨基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-06

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知識(shí)點(diǎn)：不同衍生品之間的聯(lián)系和區(qū)別

考點(diǎn)1：期貨與遠(yuǎn)期

區(qū)別	期貨交易	遠(yuǎn)期交易
交易對(duì)象不同	標(biāo)準(zhǔn)化合約	非標(biāo)準(zhǔn)化合約
功能作用不同	規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格	價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用有限
履約方式不同	對(duì)沖平倉(cāng)和實(shí)物交割	主要實(shí)物交收
信用風(fēng)險(xiǎn)不同	較小	較大
保證金制度不同	特定的保證金制度	是否收取由交易雙方商定

考點(diǎn)2：期貨與期權(quán)

	期貨交易	期權(quán)交易
聯(lián)系	①交易對(duì)象的聯(lián)系：期貨和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可進(jìn)行雙向操作，均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算
	②場(chǎng)內(nèi)期權(quán)中的期貨期權(quán)與期貨的聯(lián)系：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)中的期貨期權(quán)以期貨合約為標(biāo)的物，期貨期權(quán)交易的是未來(lái)買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利，期貨期權(quán)是期權(quán)和期貨的結(jié)合
	③期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，期貨市場(chǎng)與期權(quán)市場(chǎng)相互影響

區(qū)別	期貨交易	期權(quán)交易
交易對(duì)象不同	標(biāo)準(zhǔn)化合約	未來(lái)買(mǎi)賣(mài)某種資產(chǎn)的權(quán)利，其標(biāo)的物范圍更廣
權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性不同	雙向合約：雙方都有義務(wù)履約	單向合約：買(mǎi)方有選擇權(quán)
保證金制度不同	雙方均繳納一定比例的保證金	買(mǎi)方不需繳納保證金
盈虧特點(diǎn)不同	盈虧對(duì)稱(chēng)，盈虧曲線為線性	盈虧曲線為非線性
了結(jié)方式不同	對(duì)沖平倉(cāng)和實(shí)物交割	對(duì)沖了結(jié)、行權(quán)或持有至到期放棄權(quán)利

考點(diǎn)3：期貨與互換

		期貨交易	互換交易
聯(lián)系		兩者都以遠(yuǎn)期合約為發(fā)展基礎(chǔ)，都是遠(yuǎn)期合約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具
區(qū)別	標(biāo)準(zhǔn)化程度不同	交易標(biāo)準(zhǔn)化合約	交易非標(biāo)準(zhǔn)化合約
	成交的方式不同	交易所交易系統(tǒng)撮合成交，價(jià)格具有權(quán)威性和公開(kāi)性	交易場(chǎng)所和時(shí)間不固定，主要通過(guò)人工詢(xún)價(jià)的方式撮合成交
	合約雙方關(guān)系不同	交易雙方以期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)為中央對(duì)手方，信息成本低	交易雙方直接簽訂協(xié)議，違約風(fēng)險(xiǎn)取決于交易對(duì)手的信用