2023年基金基礎(chǔ)知識(shí)默寫本(4)

證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯:胡媛 2023-06-28

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考點(diǎn)31:債券的估值方法

(1)零息債券估值法

零息債券是一種低于面值的        方式發(fā)行,不支付利息,到期按        償還的債券。

零息債券的內(nèi)在價(jià)值:

V=M/(1+r)^t

V表示零息債券的內(nèi)在價(jià)值,M表示面值,r表示年化市場(chǎng)利率,t表示債券到期時(shí)間單位為年。若時(shí)間為天,則V= M(1-t/360*r)。

(2)固定利率債券估值法

固定利率債券是一種按照票面金融計(jì)算利息,投資者可以到期收回本金和利息的債券。

固定利率債券內(nèi)在價(jià)值:

image.png

V表示固定利率債券的內(nèi)在價(jià)值,C表示每期支付的利息,M表示面值,r表示年化市場(chǎng)利率,t表示債券到期時(shí)間單位為年。

(3)統(tǒng)一公債估值法

統(tǒng)一公債是一種        的特殊債券。

統(tǒng)一公債的估值方法:

V=C/r

V表示統(tǒng)一公債的內(nèi)在價(jià)值,C表示每期支付的利息, r表示年化市場(chǎng)利率。

考點(diǎn)32:當(dāng)期收益率和到期收益率

當(dāng)期收益率:是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場(chǎng)價(jià)格的比率,計(jì)算方法:

I=C/P

式中:I表示當(dāng)期收益率,C表示年息票利息,P表示債券市場(chǎng)價(jià)格。

到期收益率:又被稱為內(nèi)部收益率,是可以使投資者買債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率,計(jì)算方法:

image.png

式中:P表示債券市場(chǎng)價(jià)格,C表示每期支付的利息,n表示時(shí)期數(shù),M表示債券面值。

到期收益率的兩個(gè)重要假設(shè):

(1)是        ;

(2)是        。

考點(diǎn)33:債券到期收益率與到期收益率之間的關(guān)系

(1)債券市場(chǎng)價(jià)格越        債券面值,期限越        ,則其當(dāng)期收益率就        到期收益率。

(2)債券市場(chǎng)價(jià)格越        債券面值,期限越        ,則當(dāng)期收益率就        到期收益率。

不論當(dāng)期收益率與到期收益率近似程度如何,當(dāng)期收益率的變動(dòng)總是預(yù)示到期收益率的同向變動(dòng)。

考點(diǎn)34:利率期限結(jié)構(gòu)

利率期限結(jié)構(gòu):是指在某一時(shí)點(diǎn)上,各種不同期限債券的        和        之間的關(guān)系。

考點(diǎn)35:信用利差

信用利差:是指除了信用評(píng)級(jí)不同外,其余條件全部相同的兩種債券收益率的差額。(風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償)

考點(diǎn)36:久期和凸性

久期:債券本息所有現(xiàn)金流的        時(shí)間。

凸性:        曲率就是債券的凸性。

考點(diǎn)37:常見(jiàn)的免疫策略

所得免疫、價(jià)格免疫、或有免疫。

考點(diǎn)38:貨幣市場(chǎng)工具的定義

貨幣市場(chǎng)工具一般是指短期的(        年以內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券,具體包括銀行回購(gòu)協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國(guó)債、中央銀行票據(jù)等。

考點(diǎn)39:貨幣市場(chǎng)工具的特點(diǎn)

1.均是債務(wù)契約

2.期限在1年以內(nèi)(含1年)

3.流動(dòng)性高

4.大宗交易,主要由機(jī)構(gòu)投資者參與,個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買賣(貨幣市場(chǎng)工具的投資門檻        ,貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻        )

5.本金安全性高,風(fēng)險(xiǎn)較低

考點(diǎn)40:常用的貨幣市場(chǎng)工具

主要包括現(xiàn)金、期限在1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購(gòu)、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單、剩余期限在397天以內(nèi)(含397)的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券,以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的其他貨幣市場(chǎng)工具。

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