2022年證券投資基金知識點：衍生工具概述

證券投資基金基礎知識責任編輯：胡陸 2022-02-21

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2022年證券投資基金知識點：第四章衍生工具知識點一

一、衍生工具的要素

合約標的資產(chǎn)	基礎資產(chǎn)，例：市場利率、股票、股票市場指數(shù)、債券市場指數(shù)、小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。
到期日	所有的衍生工具都會規(guī)定一個合約的到期日。
交易單位	又稱合約規(guī)模，是指在交易時每一份衍生工具所規(guī)定的的交易數(shù)量。
交割價格	是未來買賣合約標的資產(chǎn)的價格。
結算	可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結算。（交易對手風險、履約保函、抵押品）

★★二、衍生工具的特點

跨期性	約定在未來某一確定的時間按照某一條件進行交易或有選擇是否交易的權利。
杠桿性	只要支付少量保證金或權利金就可以買入。例：期貨交易保證金為合約金額的5%，則可以控制20倍與所投資金額的合約資產(chǎn)。
聯(lián)動性	衍生工具的價格與合約標的資產(chǎn)價格緊密相關。
不確定性或高風險性	違約風險、價格風險、流動性風險、結算風險、運作風險等

三、衍生工具的分類

★★（一）按合約特點分類

遠期合約	指交易雙方約定在未來某一確定的時間，按約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標的資產(chǎn)的合約。是非標準化的，不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署。
期貨合約	指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標的資產(chǎn)的合約。是標準化的
期權合約	又稱為選擇權合約，是指賦予期權買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權利的合同。約定的價格被稱作為執(zhí)行價格或協(xié)議價格。
互換合約	是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標的資產(chǎn)的合約。
結構化金融衍生工具	將基礎衍生工具相互結合或者基礎金融工具結合開發(fā)出的具有復雜特性的衍生工具，成為結構化產(chǎn)品。

（二）按產(chǎn)品形態(tài)分類

1．獨立衍生工具

是指本身即為獨立存在的金融合約，例如期權合約、期貨合約或者互換合約等。

2．嵌入式衍生工具是指嵌入非衍生合約（簡稱主合約）中的衍生工具。

（三）按合約標的資產(chǎn)的種類分類

貨幣衍生工具	以各種貨幣作為合約標的資產(chǎn)的金融衍生工具，如：遠期外匯合約、貨幣期貨合約、貨幣期權合約等。
利率衍生工具	以利率或利率的載體為合約標的資產(chǎn)，如：遠期利率合約、利率互換、債券遠期等。
股權類產(chǎn)品的衍生工具	以股票或股票指數(shù)為合約標的資產(chǎn)的金融衍生工具。
信用衍生工具	以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為合約標的資產(chǎn)。如：信用互換合約、信用聯(lián)結票據(jù)等。
商品衍生工具	以商品為合約標的資產(chǎn)的金融衍生工具，如：大宗商品的期貨合約。
其他衍生工具	天氣期貨合約、政治期貨合約、巨災衍生工具等

（四）按交易場所分類

1．交易所交易的衍生工具

2．場外交易市場（簡稱OTC）交易的衍生工具