證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考試知識(shí)點(diǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)管理（3）

很多考生在備考證券行業(yè)專業(yè)人員水平評(píng)價(jià)測(cè)試，希賽小編為大家整理了證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考試知識(shí)點(diǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)管理（3），希望對(duì)大家備考證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)會(huì)有幫助。

21. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指因市場(chǎng)價(jià)格變量波動(dòng)而給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)?yè)p益的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通常來(lái)源于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系，而不是交易對(duì)手或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，因此，它具有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征，很難通過(guò)分散化投資完全消除。套期保值（即對(duì)沖）、限額和定價(jià)補(bǔ)償是管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最主要的方法。金融衍生產(chǎn)品和金融工程是管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要工具和技術(shù)。

22. 根據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的不同，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般劃分為利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)四種類型。

23 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)衡量方法包括：敏感性分析和波動(dòng)性分析。

（1）敏感性分析：敏感性是一個(gè)變量對(duì)另外一個(gè)變量發(fā)生的變化的反應(yīng)程度,也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中的彈性。敏感性風(fēng)險(xiǎn)分析方法的特點(diǎn)在于將投資風(fēng)險(xiǎn)暴露與風(fēng)險(xiǎn)因子聯(lián)系起來(lái),關(guān)注的是投資價(jià)值的變化,而非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化,因此,敏感性分析是一個(gè)靜態(tài)的分析過(guò)程。不是全面的風(fēng)險(xiǎn)衡量方法。

敏感性分析具體包括：基點(diǎn)價(jià)值、久期、凸性（利率敏感性隨利率變動(dòng)的變化情況，用來(lái)衡量債券價(jià)格收益率曲線的曲度，可以表示為收益率變化1%所引起的久期的變化）、希臘字母。

（2）波動(dòng)性分析包括波動(dòng)率和方差及VaR。

VaR,是指在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信水平下,某一投資組合在給定的持有期間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。

24. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方法包括：（1）限額管理；（2）估值管理；（3）對(duì)沖管理；（4）績(jī)效和激勵(lì)管理。

RAROC=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益/經(jīng)濟(jì)資本=(收入-費(fèi)用-預(yù)期損失)/經(jīng)濟(jì)資本。

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率（RAROC）是最常用、最主流的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的評(píng)估業(yè)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的工具，也是經(jīng)濟(jì)資本配置的核心工具。

25. 信用風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素分析以違約為中心。主要包括違約概率（PD）、違約損失率（LGD）和違約時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）等。這些要素決定了信用產(chǎn)品的預(yù)期損失和非預(yù)期損失（UL）。

26. 交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩類金融產(chǎn)品：一是場(chǎng)外衍生品，比如利率互換、匯率遠(yuǎn)期、信用違約互換；二是證券融資交易，比如回購(gòu)和逆回購(gòu)、證券借貸，其中場(chǎng)外衍生品規(guī)模更大。

27. 證券公司交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于自營(yíng)非權(quán)益類交易和融資類業(yè)務(wù)。

28. 信用風(fēng)險(xiǎn)衡量方法包括：（1）傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（專家系統(tǒng)與5Cs和信用打分模型）；（2）內(nèi)部評(píng)級(jí)。

5Cs系統(tǒng)是指品德（Character）、資本（Capital）、還款能力（Capacity）、抵押（Collateral）、經(jīng)營(yíng)環(huán)境（Condition）。信用打分模型的關(guān)鍵在于關(guān)鍵變量的選擇和各自權(quán)重的確定。

29. 內(nèi)部評(píng)級(jí)是指金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部通過(guò)定量因素和定性因素的綜合分析，對(duì)其自身的交易對(duì)手、債務(wù)人或交易項(xiàng)目自身用—個(gè)高度簡(jiǎn)化的等級(jí)符號(hào)來(lái)反映被評(píng)級(jí)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)特征。內(nèi)部評(píng)級(jí)所反映的被評(píng)級(jí)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)特征主要是借款者的違約概率（PD）和交易工具的違約損失率（LGD）。根據(jù)評(píng)估的PD和LGD，對(duì)于給定的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD），內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)可以進(jìn)一步推算出債務(wù)項(xiàng)目的預(yù)期損失（EL）和非預(yù)期損失（UL）。

30. 《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》要求證券公司建立健全與公司自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。