證券金融市場基礎(chǔ)知識考試知識點：債券（11）

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41. 國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。

42. 國際債券的特征：資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大；存在匯率風(fēng)險；有國家主權(quán)保障；以自由兌換貨幣作為計量貨幣，一般以美元、英鎊、歐元、日元和瑞士法郎為主，主要采用美元。

43. 國際債券一般分為外國債券和歐洲債券：

（1）外國債券：債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個國家。一般由發(fā)行地所在國的證券公司、金融機構(gòu)承銷。

在美國發(fā)行的外國債券稱為“揚基債券”；在日本發(fā)行的外國債券稱為“武士債券”；在英國發(fā)行的外國債券稱為“猛犬債券”；在我國發(fā)行的人民幣債券稱為“熊貓債券”。

（2）歐洲債券：是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。

44. 政策性金融債券：政策性銀行包括國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。政策性銀行作為發(fā)行主體，天然具備發(fā)行金融債券的條件，只要按年向中國人民銀行報送金融債券發(fā)行申請，并經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)后便可發(fā)行。政策性銀行金融債券發(fā)行申請應(yīng)包括發(fā)行數(shù)量、期限安排、發(fā)行方式等內(nèi)容，如需調(diào)整，應(yīng)及時報中國人民銀行核準(zhǔn)。

45. 商業(yè)銀行發(fā)行金融債券應(yīng)具備以下條件：具有良好的公司治理機制；核心資本充足率不低于4%；最近3年連續(xù)盈利；貸款損失準(zhǔn)備計提充足；風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；最近3年沒有重大違去、違規(guī)行為；中國人民銀行要求的其也條件。

46. 金融債券發(fā)行的操作要求

(1)發(fā)行方式。金融債券可在全國銀行間債券市場公開發(fā)行或定向發(fā)行，可以采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。

(2)擔(dān)保要求。商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒有強制性擔(dān)保要求；財務(wù)公司發(fā)行金融債券需要由財務(wù)公司的母公司或其他有擔(dān)保能力的成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保；對于商業(yè)銀行設(shè)立的金融租賃公司，資質(zhì)良好但成立不滿3年的，應(yīng)由具有擔(dān)保能力的擔(dān)保人提供擔(dān)保。

(3)信用評級。金融債券的發(fā)行應(yīng)由具有債券評級能力的信用評級機構(gòu)進(jìn)行信用評級。

(4)其他相關(guān)事項。發(fā)行人不得認(rèn)購或變相認(rèn)購自己發(fā)行的金融債券。發(fā)行人應(yīng)在中國人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起60個工作日內(nèi)開始發(fā)行金融債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。發(fā)行人未能在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行的，原金融債券發(fā)行核準(zhǔn)文件自動失效，發(fā)行人不得繼續(xù)發(fā)行本期金融債券。

47. 資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。起源于美國。具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格證券公司、基金管理公司子公司通過設(shè)立特殊目的載體（SPV）開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

48. 資產(chǎn)證券化的種類：

（1）根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)分類，可以分為不動產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化，信貸資產(chǎn)證券化、未來收益證券化（如高速公路收費）、債券組合證券化等類別。

（2）根據(jù)資產(chǎn)證券化的地域分類，分為境內(nèi)資產(chǎn)證券化和離岸資產(chǎn)證券化。

（3）根據(jù)證券化產(chǎn)品的金融屬性不同，分為股權(quán)型證券化、債權(quán)型證券化和混合型證券化。

49. 資產(chǎn)證券化各方參與者：

1)發(fā)起人：是資產(chǎn)證券化的起點，是基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人，也是基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣方。

2)特殊目的機構(gòu)（SPV）：是以資產(chǎn)支持證券化為目的而特別組建的獨立法律主體，購買基礎(chǔ)資產(chǎn)并負(fù)責(zé)發(fā)行證券。

3)信用增級機構(gòu)：負(fù)責(zé)提升證券化產(chǎn)品的信用等級，有內(nèi)部增級機構(gòu)（發(fā)起人）和外部增級機構(gòu)（獨立第三方）。

4)信用評級機構(gòu)：如果證券化產(chǎn)品屬于債券，必須經(jīng)過信用評級。

5)承銷商：負(fù)責(zé)證券設(shè)計和發(fā)行、承銷的投資銀行。

6)服務(wù)商：通常由發(fā)起人擔(dān)任。對資產(chǎn)項目及其產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)理和保管，負(fù)責(zé)收取本金和利息并將其交付受托人。

7)受托人：托管資產(chǎn)組合以及與之相關(guān)的一切權(quán)利，代表投資者行使職能。

50. 資產(chǎn)證券化興起的經(jīng)濟(jì)動因

1)從發(fā)起人的角度：增加資產(chǎn)流動性，提高資本使用效率；提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力，優(yōu)化財務(wù)狀況；實現(xiàn)低成本融資；增加收入來源。

2)從投資者的角度：增加投資品種；提供更多的合規(guī)投資；降低監(jiān)管資本要求，擴大投資規(guī)模。