證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考試知識(shí)點(diǎn)：股票（4）

金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-05-17

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14. 優(yōu)先股票的分類

優(yōu)先股的分類標(biāo)準(zhǔn)	種類
股息率在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)是否作調(diào)整	固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股
有可分配稅后利潤(rùn)時(shí)是否必須必須向優(yōu)先股股東分配利潤(rùn)	強(qiáng)制分紅優(yōu)先股和非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股
根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤(rùn)不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累積到下一會(huì)計(jì)年度	可累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股
根據(jù)優(yōu)先股股東按照確定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余稅后利潤(rùn)分配	參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股
根據(jù)優(yōu)先股是否可以轉(zhuǎn)換成普通股	可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
根據(jù)發(fā)行人或優(yōu)先股股東是否享有公司回購(gòu)優(yōu)先股的權(quán)利	可回購(gòu)優(yōu)先股和不可回購(gòu)優(yōu)先股

區(qū)別	優(yōu)先股	普通股
經(jīng)營(yíng)管理	一般不參與	可以全面參與，享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利
利潤(rùn)分配	優(yōu)先	在優(yōu)先股股東之后
股息收益	股息收益固定，且優(yōu)先分配	不固定
二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)	二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)相對(duì)較小，依靠買賣價(jià)差獲利的空間也較小	除了獲取股息收益外，收益來源二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲也是重要的
退股	如有約定，可將股票回售給公司	不能退股

	優(yōu)先股	債券
法律屬性	屬于股票。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，發(fā)行人優(yōu)先股作為權(quán)益或負(fù)債入賬需要視優(yōu)先股發(fā)行的不同條款來確定。	屬于債券
（根本區(qū)別）		屬于債券
期限	沒有到期的概念，發(fā)行人沒有償還本金的壓力	絕大多數(shù)債券需要到期還本付息
股息收益的確定性	股息收益的不確定性高于債券	股息收益不確定性較小
收益來源	股息來自可分配稅后利潤(rùn)	利息來自稅前利潤(rùn)

	優(yōu)先股	可轉(zhuǎn)債
區(qū)別	與可轉(zhuǎn)債相比，優(yōu)先股沒有固定期限，且未必含有轉(zhuǎn)股條款	可轉(zhuǎn)債一般期限不超過6年，其投資者轉(zhuǎn)股前作為債券持有人、轉(zhuǎn)股后作為普通股股東在股東表決權(quán)、利潤(rùn)分配及剩余財(cái)產(chǎn)分配上均不同于優(yōu)先股投資者。

	優(yōu)先股	永續(xù)債
表決權(quán)	優(yōu)先股投資者具有在一定條件下恢復(fù)表決權(quán)的權(quán)利	而永續(xù)債一般不具有這一特點(diǎn)
清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的清償順序	滯后	永續(xù)債券的償還順序先于優(yōu)先股
發(fā)行人角度	優(yōu)先股股息都不能在稅前扣除	支付不計(jì)入權(quán)益的永續(xù)債利息可在稅前扣除。支付計(jì)入權(quán)益的永續(xù)債利息不能在稅前扣除

15. 優(yōu)先股的意義

對(duì)發(fā)行人的意義	發(fā)行優(yōu)先股可以籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕利潤(rùn)分配的負(fù)擔(dān)。
	優(yōu)先股股東一般不參與公司經(jīng)營(yíng)決策，表決權(quán)受到限制，可以避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的改變和分散。
對(duì)投資者的意義	優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，優(yōu)先股是一種較安全的投資對(duì)象。
	優(yōu)先股因收入穩(wěn)定，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)小，風(fēng)險(xiǎn)較低，適宜中長(zhǎng)線投資，在國(guó)外，大部分優(yōu)先股為保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者所持有。當(dāng)然，持有優(yōu)先股并不總是有利的，比如，在公司經(jīng)營(yíng)有方、盈利豐厚的情況下，優(yōu)先股的股息收益可能會(huì)大大低于普通股。