2020年證券《金融市場基礎知識》知識點：股票發(fā)行制度

股票發(fā)行制度

一、股票發(fā)行制度的概念

股票發(fā)行制度是指發(fā)行人在申請發(fā)行股票時必須遵循的一系列程序化的規(guī)范，具體而言，表現(xiàn)在發(fā)行監(jiān)管制度、發(fā)行方式與發(fā)行定價等方面。健全的股票發(fā)行制度是股份制發(fā)展和完善的重要條件，也是證券市場建設的基礎環(huán)節(jié)。

二、我國的股票發(fā)行制度的演變

我國股票發(fā)行制度在短短的10年中幾經(jīng)改革，取得了很大成績。從審批方式看，由特許方式轉變到審核加額度管理方式，再轉變到現(xiàn)在的審核方式。從發(fā)行方式看，大致經(jīng)歷了五個階段：

（1）限量發(fā)行認股證，然后采取抽簽的辦法確定中簽號碼。

（2）無限量發(fā)行認股證，消除了排隊購買認股證的現(xiàn)象，但使認購成本增加。

（3）采取專項定期存款方式。

（4）上網(wǎng)發(fā)行。

（5）在網(wǎng)下向機構投資者進行市場競價認購。

我國的股票發(fā)行制度的進步是眾所周知的，但目前仍有不少問題，今后我國股票的發(fā)行制度改革之路仍然任重道遠。主要設想是：

（1）在完善核準制度的基礎上，積極向注冊制演進。

（2）股票發(fā)行價格的定價機制市場化。

（3）強化中介機構的責任與權力。

（4）加強對股票發(fā)行信息披露的監(jiān)管。