屬于債券嵌入選擇權(quán)有哪些

證券從業(yè)資格 責(zé)任編輯:鄧洋洋 2023-03-22

屬于債券嵌入選擇權(quán)的有:贖回條款、回售條款、可轉(zhuǎn)換債券。這三種是債券嵌入選擇權(quán)中最常見的幾種。嵌入式期權(quán)是指在其他金融工具上“嵌入”一個選擇權(quán),而不一定是一個完整的期權(quán)工具。

嵌入式期權(quán)是指在其他金融工具上“嵌入”一個選擇權(quán),而不一定是一個完整的期權(quán)工具。包括可贖回證券、可退還證券、可轉(zhuǎn)換證券等。

贖回條款:指賦予發(fā)行人在到期日之前按照約定的價格贖回全部或部分債券的權(quán)利。贖回權(quán)對發(fā)行人是有利的(將來利率低,以更低的成本發(fā)債。此外,發(fā)行人也可以再將來產(chǎn)生預(yù)料外的高現(xiàn)金流時盡早償還債務(wù)),對投資者不利(原因相反)。 為補償投資者,贖回條款債券的收益率高于沒有該條款的債券。

回售條款:可以使投資者在利率升高的情況下將債券按照面值返售給發(fā)行者,避免利率升高導(dǎo)致的價格下降損失。對投資者有利,因此收益率較低。

可轉(zhuǎn)換債券:有權(quán)在一定時間內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換成確定數(shù)量的普通股,分享股價上升債券的其他要素嵌入選擇權(quán)。

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