資本資產定價模型系數(shù)公式

一、什么時資本資產定價模型

資本資產定價模型(Capital Asset Pricing Model，簡稱CAPM)是一個經濟學理論模型，用于計算證券的預期回報率。主要研究證券市場中的均衡價格是怎樣形成的，以此來尋找證券市場中被錯誤定價的證券。在發(fā)達資本主義國家得到廣泛應用，被稱為金融界的革命。

二、資本資產定價模型系數(shù)公式

資本資產定價模型(CAPM)的公式為：E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]

其中，E(Ri)表示投資者期望的投資組合的收益率;Rf表示無風險利率;βi表示投資組合的系統(tǒng)性風險;E(Rm)表示市場期望的收益率。

在資本市場達到平衡的時候風險的邊際價格是保持不變的，任何改變市場的組合投資帶來的邊際效果也都是一樣的，也就是增加一個單位的風險能夠得到的補償都是一樣的。

資產的β系數(shù)是指資產的系統(tǒng)性風險相對于整個市場的系統(tǒng)性風險的大小。β系數(shù)的計算方法是將資產的回報率與市場回報率進行比較。如果β系數(shù)大于1，則資產的系統(tǒng)性風險高于市場的系統(tǒng)性風險。如果β系數(shù)小于1，則資產的系統(tǒng)性風險低于市場的系統(tǒng)性風險。β系數(shù)等于1，則資產的系統(tǒng)性風險與市場的系統(tǒng)性風險相同。

在CAPM模型中，資產的β系數(shù)越高，其預期回報率也就越高，因為投資者為承擔更多的系統(tǒng)性風險而支付更多的回報。

無風險利率是指投資者可以獲得的不承擔風險的最低回報率。無風險利率通常被認為是國債收益率。在CAPM模型中，無風險利率用作資產回報率的基準，因為投資者不應該期望獲得低于無風險利率的回報率，除非他們承擔更多的風險。