2018年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》真題及答案（第一批）

2018年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》（第一批）考試時(shí)間：9月8日13:30－16:00，科目考試時(shí)長(zhǎng)為2.5小時(shí)。大家可以關(guān)注希賽網(wǎng)中級(jí)會(huì)計(jì)師考試頻道，考試已結(jié)束，希賽小編為大家整理了2018年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》真題及答案（第一批）。

2018年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試題型：?jiǎn)芜x題25題共25分；多選題10題共20分；判斷題10題共10分；計(jì)算分析題4題共20分；綜合題2題共25分。

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一、單項(xiàng)選擇題

1.某企業(yè)向銀行借款500萬(wàn)元，利率為5.4%，銀行要求10%的補(bǔ)償性余額，則該借款的實(shí)際利率是( )。

A.6%

B.5.4%

C.4.86%

D.4.91%

【答案】A

2.某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980元將無(wú)法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬(wàn)元，則該公司債務(wù)的投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)是( )。

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

D.違約風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

3 與企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性是( )。

A.對(duì)債權(quán)人的利益重視不夠

B.容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

C.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

D.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

【答案】A

4.在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項(xiàng)成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的是( )。

A.固定成本

B.制造成本

C.全部成本

D.變動(dòng)成本

【答案】D

5.某公司預(yù)計(jì)第一季度和第二季度產(chǎn)品銷量分別為140萬(wàn)件和200萬(wàn)件，第一季度期初產(chǎn)品存貨量為14萬(wàn)件，預(yù)計(jì)期末存貨量為下季度預(yù)計(jì)銷量的10%，則第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量( )萬(wàn)件。

A.146

B.154

C.134

D.160

【答案】A

6.某產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實(shí)際產(chǎn)量為9000件，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用180000萬(wàn)元，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為8元/小時(shí)，工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為1.5小時(shí)/件，則固定制造費(fèi)用成本差異為( )。

A.超支72000元

B.節(jié)約60000元

C.超支60000元

D.節(jié)約72000元

【答案】A

7.有種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對(duì)于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費(fèi)，持這種觀點(diǎn)的股利分配理論是( )。

A.所得稅差異理論

B.代理理論

C.信號(hào)傳遞理論

D.“手中鳥(niǎo)”理論

【答案】B

8.某公司當(dāng)年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量為30萬(wàn)元，現(xiàn)金管理費(fèi)用為2萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換成本為1.5萬(wàn)元，則該公司當(dāng)年持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是( )萬(wàn)元。

A.5

B.3.5

C.6.5

D.3

【答案】D

9.下列各項(xiàng)條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是( )。

A.無(wú)擔(dān)保條款

B.贖回條款

C.回售條款

D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

【答案】C

10.某公司在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，利用成本性態(tài)模型(Y=a+bX)，測(cè)算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費(fèi)用，這種預(yù)算編制方法是( )。

A.零基預(yù)算法

B.固定預(yù)算法

C.彈性預(yù)算法

D.滾動(dòng)預(yù)算法

【答案】C

11.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能反映企業(yè)即時(shí)償付短期債務(wù)能力的是( )。

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.權(quán)益乘數(shù)

D.現(xiàn)金比率

【答案】D

12.下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的是( )。

A.發(fā)行普通股

B.認(rèn)股權(quán)證

C.融資租賃

D.留存收益

【答案】C

13.根據(jù)作業(yè)成本管理原理，下列關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中，不正確的是( )。

A.將外購(gòu)交貨材料地點(diǎn)從廠外臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇

B.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營(yíng)轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇

C.新產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的原件屬于作業(yè)共享

D.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗時(shí)間屬于作業(yè)減少

【答案】A

14.下列財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中能夠反映收益質(zhì)量的是( )。

A.營(yíng)業(yè)毛利率

B.每股收益

C.現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)

D.凈資產(chǎn)收益率

【答案】C

15.某公司基期息稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元，基期利息費(fèi)用為400萬(wàn)元，假設(shè)與財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持變，則該公司計(jì)劃期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。

A.2.5

B.1.67

C.1.25

D.1.88

【答案】B

16.某航空公司為開(kāi)通一條國(guó)際航線，需增加兩架空客飛機(jī)，為盡快形成航運(yùn)能力，下列籌資方式中，該公司通常會(huì)優(yōu)先考慮( )。

A.普通股籌資

B.債券籌資

C.優(yōu)先股籌資

D.融資租賃籌資

【答案】D

17.債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式中不包含的因素是( )。

A.債券市場(chǎng)價(jià)格

B.債券面值

C.債券期限

D.債券票面利率

【答案】A

18.已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹為1%，則實(shí)際利率為( )。

A.1.98%

B.3%

C.2.97%

D.2%

【答案】A

19.下列各項(xiàng)中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點(diǎn)的是( )。

A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

B.籌資彈性較大

C.籌資速度較快

D.籌資成本負(fù)擔(dān)較輕

【答案】A

20.下列各項(xiàng)中不屬于普通股股東權(quán)利的是( )。

A.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

B.固定收益權(quán)

C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)

D.參與決策權(quán)

【答案】B

21.下列各項(xiàng)因素中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算結(jié)果的是( )。

A.存貨年需要量

B.單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本

C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備

D.每次訂貨變動(dòng)成本

【答案】C

22.計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是( )。

A.留存收益資本成本

B.債務(wù)資本成本

C.普通股資本成本

D.優(yōu)先股資本成本

【答案】B

23.一般而言，營(yíng)運(yùn)資金成本指的是( )。

A.流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨的余額

B.流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額

C.流動(dòng)資產(chǎn)減去速動(dòng)資產(chǎn)后的余額

D.流動(dòng)資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額

【答案】B

24.某公司購(gòu)買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行了投保，則該公司采取的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策是( )。

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B.接受風(fēng)險(xiǎn)

C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D.減少風(fēng)險(xiǎn)

【答案】C

25.在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，并不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是( )。

A.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，現(xiàn)值指數(shù)大于16

B.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值大于0

C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

D.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率，計(jì)算的年金凈流量大于0

【答案】C

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列指標(biāo)中適用于對(duì)利潤(rùn)中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)的有( )。

A.投資報(bào)酬率

B.部門邊際貢獻(xiàn)

C.剩余收益

D.可控邊際貢獻(xiàn)

【答案】BD

2.下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有( )。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.政治風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】AD

3.企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)可分為財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)與管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)兩部分，下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)內(nèi)容的有( )。

A.資產(chǎn)質(zhì)量

B.盈利能力

C.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)

【答案】ABCD

4.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有( )。

A.為滿足季節(jié)性庫(kù)存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長(zhǎng)的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買入證券而持有現(xiàn)金

【答案】AC

5.與銀行借款籌資相比，公開(kāi)發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

A.提升企業(yè)知名度

B.不受金融監(jiān)管政策約束

C.資本成本較低

D.籌資對(duì)象廣泛

【答案】AD

6.與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

A.籌資成本低

B.有助于增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)

C.有助于維持公司的控制權(quán)分布

D.籌資規(guī)模大

【答案】AC

7.下列財(cái)務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有( )。

A.公司價(jià)值分析法

B.安全邊際分析法

C.每股收益分析法

D.平均資本成本比較法

【答案】ACD

8.與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有( )。

A.投資收益較高

B.融資期限較長(zhǎng)

C.投資風(fēng)險(xiǎn)較大

D.價(jià)格波動(dòng)較小

【答案】ABC

9.某項(xiàng)目需要在第一年年初投資76萬(wàn)元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬(wàn)元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性，則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為( )。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

【答案】AD

10.下列各項(xiàng)中，屬于固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有( )。

A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價(jià)

B.穩(wěn)定的股利有利于樹(shù)立公司的良好形象

C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤

D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

【答案】AB

三、判斷題

1.根據(jù)量本利分析基本原理，保本點(diǎn)越高企業(yè)經(jīng)營(yíng)越安全。( )

【答案】×

2.凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性比較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的起點(diǎn)。( )

【答案】√

3.在企業(yè)盈利狀態(tài)下進(jìn)行利潤(rùn)敏感性分析時(shí)，固定成本的敏感系數(shù)大于銷售量的敏感系數(shù)。( )

【答案】×

4.在緊縮型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會(huì)維持較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。( )

【答案】×

5.企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無(wú)法收回其本金的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。( )

【答案】√

6.標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險(xiǎn)比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大。( )

【答案】√

7.在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時(shí)資本成本。( )

【答案】×

8.變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。( )

【答案】√

9.增量預(yù)算有利于調(diào)動(dòng)各個(gè)方面節(jié)約預(yù)算的積極性，并促使各基層單位合理使用資金。( )

【答案】×

10.不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降，從而降低了企業(yè)的籌資難度。( )

【答案】×

四、計(jì)算分析題

1.乙公司 2017 年采用 N/30 的信用條件，全年銷售額(全部為賒銷)為 10000 萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期為 40 天。2018 年初乙公司為了盡快收回貨款提出了“2/10，N/30”的信用條件，新的折扣條件對(duì)銷售額沒(méi)有影響，但壞賬損失及收賬費(fèi)用共減少 200 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠的客戶均在第 10 天付款，不享受現(xiàn)金折扣的客戶平均付款期是 40 天。該公司資本成本為 15%，變動(dòng)成本率為 60%。

假設(shè)一年按 360 天計(jì)算，不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

(1)計(jì)算改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額;

(2)計(jì)算改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期;

(3)計(jì)算改變信用條件引起的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加額;

(4)計(jì)算改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額;

(5)判斷提出的信用條件是否可行并說(shuō)明理由。

答案解析：

(1)改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額=10000*2%*50%=100(萬(wàn)元);

(2)改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期=10*50%+40*50%=25(天);

(3)改變信用條件引起的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加額=(10000/360×25-10000/360×40)×60%×15%=-37.5(萬(wàn)元);

(4)改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額=-100-(-37.5)-(-200)=137.5(萬(wàn)元);

(5)因?yàn)樵黾拥氖找?gt;0,所以信用政策改變是可行的。

2.丙公司只生產(chǎn) L 產(chǎn)品，計(jì)劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有 M、N 兩個(gè)品種可供選擇，相關(guān)資料如下：

資料一：L 產(chǎn)品單位售價(jià)為 600 元，單位變動(dòng)成本為 450 元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷量為 2 萬(wàn)件。

資料二：M 產(chǎn)品的預(yù)計(jì)單價(jià) 1000 元，邊際貢獻(xiàn)率為 30%，年產(chǎn)銷量為 2.2 萬(wàn)件，開(kāi)發(fā) M產(chǎn)品需增加一臺(tái)設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加 100 萬(wàn)元。

資料三：N 產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為 630 萬(wàn)元，生產(chǎn) N 產(chǎn)品需要占用原有 L 產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導(dǎo)致 L 產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少 10%。

丙公司采用量本利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

(1)根據(jù)資料二，計(jì)算 M 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額;

(2)根據(jù)(1)的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額;

(3)根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品導(dǎo)致原有 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額;

(4)根據(jù)(3)的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額。

(5)投產(chǎn) M 產(chǎn)品或 N 產(chǎn)品之間做出選擇并說(shuō)明理由。

答案解析：

(1)M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額=1000*2.2*30%=660(萬(wàn)元);

(2)開(kāi)發(fā)M產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額=660-100=560(萬(wàn)元);

(3)開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品導(dǎo)致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額=(600-450)*2*10%=30(萬(wàn)元);

(4)開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額=630-30=600(萬(wàn)元);

(5)生產(chǎn)M產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額560萬(wàn)元小于開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加600萬(wàn)元,因此,應(yīng)該投產(chǎn)N產(chǎn)品。

3.甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)資料如下:

資料一：甲公司預(yù)計(jì) 2018 年每季度的銷售收入中，有 70%在本季度收到現(xiàn)金，30%在下一季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2017 年末應(yīng)收賬款余額為零。不考慮增值稅及其他因素的影響。

資料二：甲公司 2018 年末各季度的現(xiàn)金預(yù)算如下表所示：

甲公司 2018 年各季度現(xiàn)金預(yù)算 單位：萬(wàn)元

注：表內(nèi)“*”為省略的數(shù)值。

要求：

(1)計(jì)算 2018 年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額。

(2)計(jì)算表中用字母代表的數(shù)值。

【答案】

(1)：70%應(yīng)收賬款當(dāng)月收回，30%的應(yīng)收賬款于下季度收回，所以 2018 年末應(yīng)收賬款余額位 3500*0.3=1050

(2)：

A1400。2017 年末應(yīng)收賬款為 0，一季度銷售收入 2000 萬(wàn)元，當(dāng)季度收回 70%，所以為2000*70%=1400 萬(wàn)元。

B1000。第二季期初現(xiàn)金余額=第一季期末現(xiàn)金余額，為 1000 萬(wàn)元。

C3700。第三季度現(xiàn)金收入為 3000*30%+4000*70%=3700 萬(wàn)元。

D3200。第四季度現(xiàn)金余缺為：期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=1090+3650-1540=3200 萬(wàn)元。

2 、 乙公司 2017 年采用 “N/30 ” 的信用條件 ， 全年銷售額全部為現(xiàn)金銷售額為 10000 萬(wàn)元 ，

平均收現(xiàn)期為 40 天，2018 年初，乙公司為了盡早收回貸款，提出了 “2/10,N/30 ” 的信用

條件，新的折扣條件對(duì)銷售額沒(méi)有影響，但壞賬損失 和 收賬費(fèi)用共減少 200 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)占

銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 ， 享受現(xiàn)金折扣的客戶均在第 10 天付款 ， 不享受現(xiàn)

金折扣的的客戶平均付款期為 40 天 ， 該公司的資本成本為 15% ， 變動(dòng)成本率 60% ， 假設(shè)一

年 年 360 天，不考慮涉及其他因素要求：

(1 )計(jì)算信用條件改變引起的現(xiàn)金折扣成本增加額;

(2 ) 計(jì)算信用條件改變后的應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期 ;

(3 ) 計(jì)算信用條件改變引起的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的增加額 ;

(4 ) 計(jì)算信用條件改變引起的稅 利潤(rùn)增加額 ;

(5 ) 判斷提供現(xiàn)金折扣的信用條件是否可行，并說(shuō)明理由 。

【答案】

(1) )：信用條件改變之前現(xiàn)金折扣為 0， 信用條件改變之后現(xiàn)金折扣為 10000*50%*2%=100 。所以現(xiàn)金折扣成本增加額為 100 萬(wàn)元。

(2) ) ：應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期為=10*50%+40*50%=25 天。

(3) ) ：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本= 日均銷售額* 變動(dòng)成本率* 平均收現(xiàn)期* 資本成本率。改變之前

的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為=10000/360*60%*40*15%=100 萬(wàn)元。改變之后的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為=10000/360*60%*25*15%=62.5 萬(wàn)元。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的增加額為 62.5-100=-37.5

(4 ): 信用條件改變引起的稅前利潤(rùn)增加額為=200-100+37.5=137.5 萬(wàn)元。

(5) ) ：可行。提供現(xiàn)金折扣的稅前利潤(rùn)增加額 137.5 萬(wàn)元，所以應(yīng)該改變。

3 、 丙公司目前僅生產(chǎn) L 產(chǎn)品 ， 計(jì)劃研發(fā)一種新產(chǎn)品 ， 現(xiàn)有 M ，N 兩個(gè)產(chǎn)品可供選擇，資料如下：

資料一 ：L 產(chǎn)品單個(gè)售價(jià)為 600 元，單位變動(dòng)成本為 450 元 ， 全年銷量為 2 萬(wàn)件;

資料二 ：M 產(chǎn)品的預(yù)計(jì)單價(jià)為 1000 元，邊際貢獻(xiàn)率為 30% ，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷量為 2.2 萬(wàn)件，開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品需要增加一臺(tái)新設(shè)備，這將是導(dǎo)致公司每年的固定成本增加 100 萬(wàn)元;

資料三 ：N 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)總額預(yù)計(jì)為 630 萬(wàn)，開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品可以利用 L 產(chǎn)品的現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備，但是將使現(xiàn)有 L 產(chǎn)品年銷量減少 10% ;

丙公司擬選用分析法作出新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)決策，不考慮增收其他因素，要求：

(1 )根據(jù)資料二，計(jì)算 M 產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額;

(2 ) 根據(jù)要求 (1 )的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品后丙公司年息稅前利潤(rùn)的增加額;

(3 ) 根據(jù)資料一和三 ，計(jì)算開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品導(dǎo)致 L 產(chǎn)品年邊際貢獻(xiàn)總額的減少額;

(4) ) 根據(jù)要求三的計(jì)算結(jié)果和資料三 ， 計(jì)算開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品后丙公司年息損益利潤(rùn)的增加額 ;

(5 ) 判斷丙公司應(yīng)該開(kāi)發(fā)哪種產(chǎn)品 ， 并說(shuō)明理由 。

3 【答案】

(1) 邊際貢獻(xiàn)= (P-V )*Q=1000*30%*2.2=660 萬(wàn)元。

(2 ):開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品之后年稅前利潤(rùn)的增加額為=660-100=560

(3 ):開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品可以利用 L 產(chǎn)品的現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備 ， 但是將使現(xiàn)有 L 產(chǎn)品年銷量減少 10% 。

開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品之前 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)為= (600-450 )*2=300 萬(wàn)元。開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品之后 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)為= (600-450 )* (2*0.9 )=270 萬(wàn)。邊際貢獻(xiàn)減少額為 300-270=30 萬(wàn)元。

(4) ) 開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品之后年稅前利潤(rùn)增加額為 630-30= 600 萬(wàn)元。

(5) )應(yīng)該開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品。開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品增加稅前利潤(rùn) 560, 開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品增加稅前利潤(rùn) 600 ，所以應(yīng)該開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品。

4、丁公司 2017 年末的資產(chǎn)總額為 60000 萬(wàn)元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的 60%，當(dāng)年凈利潤(rùn)為

7200 萬(wàn)元，丁公司認(rèn)為其股票價(jià)格過(guò)高，不利于股票流通，與 2017 年末按照 1:2 的比例進(jìn)

行股票分割，股票分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 2000 萬(wàn)股。

根據(jù) 2018 年的投資計(jì)劃，丁公司需要追加 9000 萬(wàn)元，基于公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求追加的投資中權(quán)益資本占 60%。

要求：

(1)計(jì)算丁公司股票分割后的下列指標(biāo)：①每股凈資產(chǎn);②凈資產(chǎn)收益率

(2)如果丁公司針對(duì) 2017 年度凈利潤(rùn)采用固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為 40%，

計(jì)算應(yīng)支付的股利總和

(3)如果丁公司針對(duì) 2017 年度凈利潤(rùn)采用剩余股利政策分配股利。

計(jì)算下列指標(biāo)：①2018 年追加投資所需要的權(quán)益資本額;②可發(fā)放的股利總額

【答案】

(1)

①每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益總額/普通股股數(shù)=60000*60%/4000=9(元/股)。

②凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益=7200/3600=20%

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(2)：固定股利支付率支付股利 7200*40%=2880(萬(wàn)元)

(3):在剩余股利政策下，追加權(quán)益性資金 9000*60%=5400(萬(wàn)元)

可發(fā)放股利 7200-5400=1800(萬(wàn)元)

五、 綜合

【本題 12 分】：戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：

資料一：戊公司 2017 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表圖表及相關(guān)信息如下表所示。

戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表及相關(guān)信息(2017 年 12 月 31 日) 金額單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額占銷售額百分比% 負(fù)債與權(quán)益 金額 占銷售額百分比%

現(xiàn)金 1000 2.5 短期借貸 5000 N

應(yīng)收票據(jù) 8000 20.0 應(yīng)付票據(jù) 2000 5.0

應(yīng)收賬款 5000 12.5 應(yīng)付賬款 8000 20

存貨 4000 10.0 應(yīng)付債券 6000 N

其他流動(dòng)資產(chǎn) 4500 N 實(shí)收資本 20000 N

固定資產(chǎn) 23500 N 留存收益 5000 N

合計(jì) 46000 45.0 合計(jì) 46000 25.0

注：表中“N”表示該項(xiàng)目不隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)。

資料二：戊公司 2017 年銷售額為 40000 萬(wàn)元，銷售凈利率為 10%，利率留存率為 40%預(yù)計(jì) 2018 年銷售額增長(zhǎng)率為 30%銷售凈利率和利潤(rùn)留存率保持不變。

資料三：戊公司計(jì)劃于 2018 年 1 月 1 日從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備價(jià)值為 1000萬(wàn)元，租期為 5 年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值為 100 萬(wàn)元，歸租賃公司所有，年利率為 8%，年租賃手續(xù)費(fèi)為 2%。租金每年末支付 1 次，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)為(P/F，8%，5)=0.6209，

(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，10%，5)=3.7908。

資料四：經(jīng)測(cè)算，資料三中新增設(shè)備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤(rùn) 132.5 萬(wàn)元，設(shè)備年折舊額為 100 萬(wàn)元。

資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信 用，戊公司供應(yīng)商提供的付款條件為“1/10,11/30”②向 銀行借款，借款年利率為 8%，一年按 360 天計(jì)算，戊公司使用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。

不考慮增值稅及其他因素的影響，要求：

1. 根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算戊公司 2018 年下列各項(xiàng)金額：①因銷售增加而增加的資

產(chǎn)額;②因銷售增加而增加的留存額;③外部融資需求量。

2. 根據(jù)資料三，計(jì)算系列數(shù)值，①計(jì)算租金時(shí)使用的折現(xiàn)率。②該設(shè)備的年租金。

3. 根據(jù)資料四，計(jì)算下列指標(biāo)：①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;②如果公

司按 1000 萬(wàn)元自行購(gòu)買而非租賃該設(shè)備，計(jì)算該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期。

4. 根據(jù)資料五，①計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率。

【答案】

(1)

① 增加的資產(chǎn)總額為=40000*30%*45%=5400

② 增加的負(fù)債總額 為=40000*30%*25%=3000

③ 增加的資金需求量= 增加的資產(chǎn)總額- 增加的負(fù)債總額=5400-3000=2400

④當(dāng)年增加的留存收益為=當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入*營(yíng)業(yè)凈利率*利潤(rùn)留存率=40000*

(1+30%)*10%*40%=2080

⑤ 外部融資需求量= 總的資金需求量- 留存收益的增加=2400-2080=320

(2)

①融資租賃的資本成本為= 8%+2%=10%

② 年租金=1000-100x(P/F,10%,5/(P/A,10%,5)=247.42 萬(wàn)元。

(3)

① 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量= 凈利潤(rùn)+ 折舊與攤銷=132.5+100=232.5 萬(wàn)元

② 靜態(tài)回收期=1000/232.5=4.3 (年)

(4)：①放棄現(xiàn)金折扣信用成本率=

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2018年中級(jí)會(huì)計(jì)師成績(jī)查詢時(shí)間：

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