2020一級(jí)造價(jià)工程師《造價(jià)管理》知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)（五）

2020年一級(jí)造價(jià)工程師考試開(kāi)考在即，相信很多考生已經(jīng)做好了準(zhǔn)備工作就等待考試了。那還有一個(gè)多月的時(shí)間，我們也不能松懈，希賽網(wǎng)造價(jià)工程師頻道整理了一些一級(jí)造價(jià)工程師《建設(shè)工程造價(jià)管理》科目的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望能給考生帶來(lái)幫助，一起在考前再?gòu)?fù)習(xí)鞏固一遍這些知識(shí)點(diǎn)吧!

五、項(xiàng)目融資的主要方式

一、BOT方式

由本國(guó)公司或者外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目并在特許權(quán)協(xié)議期間經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目獲取商業(yè)利潤(rùn)，特許期滿(mǎn)后，根據(jù)協(xié)議將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)。

通常所說(shuō)的BOT主要包括以下三種基本形式：

典型BOT、BOOT和BOO方式等。

除了上述三種典型的方式外，還有十余種演變形式，如BT、BTO模式。

BT項(xiàng)目中，投資者僅獲項(xiàng)目的建設(shè)權(quán)，而項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)則屬于政府，BT融資形式適用于各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，特別是出于安全考慮的必須由政府直接運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目。對(duì)銀行和承包商而言，BT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比基本的BOT項(xiàng)目大。

二、TOT方式

TOT，即移交—運(yùn)營(yíng)—移交，通過(guò)出售現(xiàn)有投產(chǎn)項(xiàng)目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來(lái)建設(shè)新項(xiàng)目的一種融資方式。

(一)TOT的運(yùn)作程序

1.制定TOT方案并報(bào)批。

2.項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)立SPC或SPV，發(fā)起人把完工項(xiàng)目的所有權(quán)和新建項(xiàng)目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)讓給SPC或SPV，以確保有專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目的管理、轉(zhuǎn)讓、建造負(fù)有全權(quán)，并對(duì)出現(xiàn)的問(wèn)題加以協(xié)調(diào)。SPC或SPV通常是政府設(shè)立或政府參與設(shè)立的具有特許權(quán)的機(jī)構(gòu)。

3.TOT項(xiàng)目招標(biāo)。

4.SPV與投資者洽談以達(dá)成轉(zhuǎn)讓投產(chǎn)運(yùn)行項(xiàng)目在未來(lái)一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營(yíng)權(quán)的協(xié)議，并取得資金。

5.轉(zhuǎn)讓方利用獲得資金來(lái)建設(shè)新項(xiàng)目。

6.新項(xiàng)目投入運(yùn)行。

7.轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，收回轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目。

(二)TOT方式的特點(diǎn)

1.TOT是通過(guò)已建成項(xiàng)目為新項(xiàng)目進(jìn)行融資，而B(niǎo)OT是為籌建中的項(xiàng)目進(jìn)行融資。

2.TOT避開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)，只涉及轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)問(wèn)題;

3.從東道國(guó)政府角度看，TOT緩解了中央和地方財(cái)政的支出壓力;

4.TOT方式既可回避建設(shè)中超支、停建或建成后不能正常運(yùn)營(yíng)、現(xiàn)金流量不足以?xún)斶€債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，又能盡快取得收益。

三、ABS方式

ABS資產(chǎn)支持的證券化。以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證，通過(guò)在國(guó)際資本市場(chǎng)上發(fā)行債券籌集資金的一種項(xiàng)目融資方式。

(一)ABS融資方式的運(yùn)作過(guò)程

1.組建特殊目的機(jī)構(gòu)SPV。成功組建SPV是ABS能夠成功運(yùn)作的基本條件和關(guān)鍵因素。

2.SPV與項(xiàng)目結(jié)合。即SPV尋找可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對(duì)象。SPV進(jìn)行ABS方式融資時(shí)，其融資風(fēng)險(xiǎn)僅與項(xiàng)目資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金收入有關(guān)，而與建設(shè)項(xiàng)目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)。

3.進(jìn)行信用增級(jí)。

4.SPV發(fā)行債券。

5.SPV償債。

(二)BOT與ABS的區(qū)別

1.項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)歸屬

BOT項(xiàng)目的所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)在特許期內(nèi)屬于項(xiàng)目公司，特許期經(jīng)營(yíng)結(jié)束，所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)將移交給政府。

ABS方式中，在債券存續(xù)期內(nèi)，項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV，而運(yùn)營(yíng)權(quán)與決策權(quán)屬于原始收益人，債券到期后，利用項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益還本付息并支付各類(lèi)費(fèi)用之后，項(xiàng)目的所有權(quán)又重新回到原始權(quán)益人手中。

2.適用范圍的差異。

某些關(guān)系國(guó)計(jì)民生的要害部門(mén)是不能采用BOT方式的。ABS方式的使用范圍要比BOT方式廣泛。

3.資金來(lái)源。

雖然來(lái)源主要是民間資本，但ABS強(qiáng)調(diào)通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行債券這一方式籌集資金。

4.對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的影響。

BOT會(huì)給東道國(guó)帶來(lái)一些負(fù)面效應(yīng)，但ABS很少出現(xiàn)。

5.風(fēng)險(xiǎn)分散性。

BOT風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、投資者/經(jīng)營(yíng)者、貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān);ABS則由眾多的投資者承擔(dān)。

6.融資成本。

BOT由于過(guò)程復(fù)雜，成本較高;ABS過(guò)程簡(jiǎn)單，成本較低。

四、PFI方式

由私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，從政府方或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以回收成本。政府購(gòu)買(mǎi)私營(yíng)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營(yíng)企業(yè)以收費(fèi)特許權(quán)，或政府與私營(yíng)企業(yè)以合伙方式共同營(yíng)運(yùn)等方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置最優(yōu)化、效率和產(chǎn)出的最大化。

(一)PFI的典型模式

1.在經(jīng)濟(jì)上自立的項(xiàng)目。私營(yíng)企業(yè)提供服務(wù)時(shí)，政府不向其提供財(cái)政的支持，但有政府的政策支持。

2.向公共部門(mén)出售服務(wù)的項(xiàng)目。私營(yíng)企業(yè)提供項(xiàng)目服務(wù)所產(chǎn)生的成本，完全或主要通過(guò)私營(yíng)企業(yè)服務(wù)提供者向公共部門(mén)收費(fèi)來(lái)補(bǔ)償，如私人融資興建的監(jiān)獄、醫(yī)院和交通線路等。

3.合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。公共部門(mén)與私營(yíng)企業(yè)共同出資、分擔(dān)成本和共享收益。項(xiàng)目的控制權(quán)由私營(yíng)企業(yè)來(lái)掌握，公共部門(mén)只是一個(gè)合伙人的角色。

(二)PFI的優(yōu)點(diǎn)

PFI在本質(zhì)上是一個(gè)設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和運(yùn)營(yíng)模式，政府與私營(yíng)企業(yè)是一種合作關(guān)系，對(duì)PFI項(xiàng)目服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)是由有采購(gòu)特權(quán)的政府與私營(yíng)企業(yè)簽訂的。

PFI模式的主要優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：

1.PFI有非常廣泛的適用范圍，不僅包括基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在學(xué)校、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共項(xiàng)目上也有廣泛的應(yīng)用。

2.推行PFI方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的私營(yíng)企業(yè)或非投資者，參與公共物品的產(chǎn)出，這不僅大大地緩解了政府公共項(xiàng)目建設(shè)的資金壓力，同時(shí)也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平。

3.吸引私營(yíng)企業(yè)的知識(shí)，技術(shù)和管理方法，提高公共項(xiàng)目的效率和降低產(chǎn)出成本。

4.PFI方式最大的優(yōu)勢(shì)在于，它是政府公共項(xiàng)目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。

(三)PFI和BOT的比較

適用領(lǐng)域BOT方式主要適用于基礎(chǔ)設(shè)施或市政設(shè)施，PFI方式應(yīng)用更廣，可以用于非營(yíng)利性的、公共服務(wù)設(shè)施等

合同類(lèi)型BOT主要是特許經(jīng)營(yíng)合同，PFI主要是服務(wù)合同

承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)BOT中，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān);PFI由私營(yíng)企業(yè)承擔(dān)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

合同期滿(mǎn)處理方式BOT結(jié)束后無(wú)償交給政府，PFI規(guī)定如果沒(méi)有達(dá)到合同規(guī)定的收益，私營(yíng)企業(yè)可以繼續(xù)保持運(yùn)營(yíng)權(quán)

五、PPP方式

政府和社會(huì)資本合作模式。

投資規(guī)模大、需求長(zhǎng)期穩(wěn)定、價(jià)格調(diào)整機(jī)制靈活、市場(chǎng)化程度較高的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類(lèi)項(xiàng)目，適合采用該模式。

(一)PPP項(xiàng)目實(shí)施方案的內(nèi)容

1.項(xiàng)目概況;2.風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架;3.項(xiàng)目運(yùn)作方式;4.交易結(jié)構(gòu);5.合同體系(項(xiàng)目合同是最核心的法律文件);6.監(jiān)管架構(gòu);7.采購(gòu)方式選擇。

【提示】財(cái)政部門(mén)應(yīng)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施方案進(jìn)行物有所值和財(cái)政承受能力驗(yàn)證，通過(guò)驗(yàn)證可報(bào)政府審核;未通過(guò)驗(yàn)證的，可調(diào)整方案后重新驗(yàn)證;經(jīng)過(guò)重新驗(yàn)證仍不通過(guò)，不采用PPP模式。

包括定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)。結(jié)論分為“通過(guò)”和“未通過(guò)”。“通過(guò)”的項(xiàng)目，可進(jìn)行財(cái)政承受能力論證;

(二)物有所值(VFM)評(píng)價(jià)

定性評(píng)價(jià)基本指標(biāo)全生命周期整合程度、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配、績(jī)效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新、潛在競(jìng)爭(zhēng)程度、政府機(jī)構(gòu)能力、可融資性等

補(bǔ)充指標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模大小、預(yù)期使用壽命長(zhǎng)短、主要固定資產(chǎn)種類(lèi)、全生命周期成本測(cè)算準(zhǔn)確性、運(yùn)營(yíng)收入增長(zhǎng)潛力、行業(yè)示范性等

定量評(píng)價(jià)通過(guò)對(duì)PPP項(xiàng)目全壽命期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值(PPP值)與公共部門(mén)比較值(PSC值)進(jìn)行比較，判斷PPP模式能否降低項(xiàng)目全壽命期成本

【提示1】PPP值可等同于PPP項(xiàng)目全生命周期內(nèi)股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和配套投入等各項(xiàng)財(cái)政支出責(zé)任的現(xiàn)值。

【提示2】PSC值是以下三項(xiàng)成本的全壽命現(xiàn)值之和：1)參照項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)凈成本;2)競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值;3)項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)成本。

【提示3】PPP值≤PSC值，通過(guò);反之未通過(guò)。

(三)PPP項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證

1.責(zé)任識(shí)別。PPP項(xiàng)目全生命周期過(guò)程的財(cái)政支出責(zé)任，主要包括股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、配套投入等。

2.支出測(cè)算。財(cái)政部門(mén)綜合考慮各類(lèi)支出責(zé)任特點(diǎn)、情景和發(fā)生概率等因素，對(duì)項(xiàng)目全生命周期內(nèi)財(cái)政支出責(zé)任分別進(jìn)行測(cè)算。

3.能力評(píng)估。財(cái)政部門(mén)識(shí)別和測(cè)算單個(gè)項(xiàng)目的財(cái)政支出責(zé)任后，匯總年度已實(shí)施和擬實(shí)施的PPP項(xiàng)目，進(jìn)行財(cái)政承受能力評(píng)估。

【注意】每一年度全部PPP項(xiàng)目需要從預(yù)算中安排的支出，占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過(guò)10%。

例題：

下列項(xiàng)目融資方式中，通過(guò)已建成項(xiàng)目為其他新項(xiàng)目進(jìn)行融資的是(　)。

A.TOT

B.BT

C.BOT

D.PFI

『正確答案』A

『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的主要方式。TOT是通過(guò)已建成項(xiàng)目為其他新項(xiàng)目進(jìn)行融資。