2011年全球電信業(yè)投資前景展望分析[4]

  顛覆性技術(shù)最可能引發(fā)意外

  雖然存在競爭，但電信業(yè)的盈利能力仍較強(qiáng)。智能手機(jī)和寬帶越普及，顛覆性技術(shù)帶來的風(fēng)險就越大，這些技術(shù)會對交換網(wǎng)絡(luò)原有的進(jìn)入障礙發(fā)起挑戰(zhàn)。蘋果公司的崛起已經(jīng)說明價值鏈開始變得模糊。iPhone實際上邊緣化了除網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商以外的其他所有電信公司，應(yīng)該說這表明電信運營商面臨著可能成為商品化“數(shù)據(jù)通道”的風(fēng)險。有關(guān)此類顛覆性技術(shù)的新聞?wù)兊迷絹碓蕉唷?/P>

  ——無線IP語音：HSPA網(wǎng)絡(luò)的延遲較低，通話質(zhì)量越來越能讓人接受。美國的iPhone用戶現(xiàn)在可以使用谷歌語音（GoogleVoice）。如果運營商試圖束縛VoIP服務(wù)供應(yīng)商，則可能在網(wǎng)絡(luò)中立性的監(jiān)管問題上引發(fā)爭論，即時通信也可能對短信服務(wù)構(gòu)成威脅。

  ——Wi-Fi和毫微微蜂窩式基站：絕大多數(shù)智能手機(jī)都有Wi-Fi功能，對電信業(yè)來說這既是機(jī)遇也是風(fēng)險。在無線領(lǐng)域，運營商可能借助Wi-Fi讓無線網(wǎng)絡(luò)擺脫沉重數(shù)據(jù)流的困擾。相應(yīng)的，在競爭性市場中Wi-Fi也可能使語音業(yè)務(wù)面臨下行風(fēng)險。如果獲得成功，毫微微蜂窩式基站（femto－cell）技術(shù)將成為移動運營商收購固網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的動力。

  ——OTTTV：正如我們對有線電視領(lǐng)域的探討，Hulu和Netflix等OTTTV服務(wù)供應(yīng)商代表著超高速寬帶運營商的機(jī)遇，對付費電視行業(yè)來說則是個威脅。如果網(wǎng)絡(luò)中立性立法速度加快，OTTTV帶來的風(fēng)險可能增大。我們認(rèn)為成熟的付費電視市場存在較大風(fēng)險。

  ——軟集成SIM卡：最近對蘋果電腦推出軟集成SIM卡的猜測已淡去，但我們相信這種猜測可能再次出現(xiàn)。運營商一直威脅要取消補貼，但實際上，如果運營商作出這樣的選擇，蘋果電腦可自行為手機(jī)銷售提供資金。軟集成SIM卡可能使定價競爭更加激烈，尤其是在漫游方面。

  整體而言，我們相信全年業(yè)績報告出爐時，電信運營商宣布提高派息水平可能成為一個重要利好因素，正如我們對市場預(yù)期所作的探討那樣。在美國，iPhone的代理局面在春季結(jié)束，可能成為市場的關(guān)鍵變化因素，同樣重要的是電視用戶增長的改善情況。

[1]  [2]  [3]  [4]