期貨從業(yè)資格投資分析第五章知識(shí)點(diǎn)

　　1、技術(shù)分析三大假設(shè)是什么，應(yīng)該如何辯證認(rèn)識(shí)?

答：三大假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息;價(jià)格以趨勢(shì)方式演變;歷時(shí)會(huì)重演。

辯證認(rèn)知：信息傳遞損失會(huì)導(dǎo)致追隨錯(cuò)誤;趨勢(shì)形態(tài)多樣，可氛圍長(zhǎng)期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)、非明顯趨勢(shì);歷時(shí)不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)。

2、技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)是什么?

答：優(yōu)點(diǎn)：可操作性、高度靈活性、任何時(shí)間尺度都可使用、具備明確的買賣信號(hào);

缺點(diǎn)：時(shí)滯性、局限性、解讀分期性;

　　3、技術(shù)分析在期貨市場(chǎng)應(yīng)用中有那些特點(diǎn)?

答：1、保證金交易，使權(quán)益波動(dòng)更大，短期走勢(shì)的重要性更強(qiáng)，技術(shù)分析的地位相比股市而言更加重要;

2、每個(gè)合約豆油期限，長(zhǎng)期走勢(shì)需對(duì)主力合約連續(xù)化處理，或編制指數(shù);

3、持倉(cāng)量經(jīng)常變動(dòng)，理論上持倉(cāng)可以無(wú)限大，這是股票所沒(méi)有的。

4、構(gòu)建期貨連續(xù)圖表有集中方法?

答：四種：現(xiàn)貨月連續(xù)、主力合約連續(xù)、固定換月連續(xù)、價(jià)格指數(shù)。

　　5、如何在波浪理論中應(yīng)用斐波那契數(shù)字?

答：1、波浪結(jié)構(gòu)按照斐波那契數(shù)字組織，比如推動(dòng)5浪、調(diào)整3浪，一個(gè)完整的周期包括8浪，兩層細(xì)分浪又得到一個(gè)周期34浪與144浪等，這些都是斐波那契數(shù)字;

2、各浪比例關(guān)系也可以應(yīng)用斐波那契數(shù)字;

3、回撤比例常用的61.8%、50%、38.2%等也是斐波那契數(shù)字演繹而來(lái)，與斐波那契數(shù)字密切相關(guān);

4、行情運(yùn)行的時(shí)間與斐波那契數(shù)字也存在關(guān)系，只是這方面應(yīng)用比較困難。

6、持倉(cāng)量與價(jià)格關(guān)系如何判斷?

答：1、當(dāng)主要趨勢(shì)接近尾聲時(shí)，持倉(cāng)已經(jīng)隨趨勢(shì)發(fā)展增加到一定高度，一旦持倉(cāng)梁不在繼續(xù)增加甚至減少，就是趨勢(shì)將變的跡象;

2、如果在市場(chǎng)頂部，持倉(cāng)量處于高水平，而價(jià)格下跌突如其來(lái)，是抗跌信號(hào);3、市場(chǎng)橫向調(diào)整時(shí)持倉(cāng)量減少，一旦發(fā)生突破，隨后的價(jià)格運(yùn)動(dòng)將會(huì)加劇;4、價(jià)格形態(tài)完成時(shí)的持倉(cāng)量增加可視為對(duì)可靠趨勢(shì)信號(hào)的補(bǔ)充印證。

7、江恩循環(huán)周期理論包括哪些內(nèi)容?如何運(yùn)用?

答：包括的內(nèi)容：短期循環(huán)——1、2、3、18、24小時(shí)、3、7、13、15周，3、7月;中期循環(huán)——1、2、3、5…年;長(zhǎng)期循環(huán)——20、30、45…年;

周期理論的四個(gè)基本原理原理：疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理;兩個(gè)通則原理：變通原理、基準(zhǔn)原理。

8、什么情況下會(huì)引起價(jià)格共振?

答：1、長(zhǎng)期、中期、短期投資者同時(shí)、同方向買賣操作，將產(chǎn)生向上或向下的共振;

2、時(shí)間周期中長(zhǎng)、中、短周期交匯到同一時(shí)點(diǎn)、同一方向，將產(chǎn)生上或向下的共振時(shí)間點(diǎn);

3、長(zhǎng)期、中期、短期移動(dòng)平均線交匯到同一價(jià)位，且方向相同，將產(chǎn)生上或向下的共振價(jià)位點(diǎn);

4、K線、均線、KDJ指標(biāo)、MACD指標(biāo)、布林通道等多重技術(shù)指標(biāo)均發(fā)出同樣的買賣信號(hào)時(shí)，將產(chǎn)生技術(shù)分析共振;

5、金融政策、財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)政策等多種政策方向一致，將產(chǎn)生政策共振點(diǎn);

6、基本分析與技術(shù)分析方向一致，將產(chǎn)生極大共振點(diǎn);

9、趨勢(shì)確認(rèn)的方式有哪些?

答：用較高點(diǎn)與最低點(diǎn)確認(rèn);內(nèi)部趨勢(shì)線(相對(duì)高低點(diǎn))確認(rèn);移動(dòng)平均線確認(rèn);

10、常見(jiàn)的反轉(zhuǎn)形態(tài)、持續(xù)整理形態(tài)有哪些?

答：反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形態(tài)、雙重頂(底)部與三重頂(底)部、圓弧形態(tài)、V形形態(tài);

持續(xù)整理形態(tài)：三角形、矩形、旗形與楔形

　　11、相反理論的主要思想是什么?

答：1、相反理論看好看淡會(huì)考慮比例的趨勢(shì)，是動(dòng)態(tài)概念;

2、相反理論并不是大眾一定是錯(cuò)的;

3、相反理論的研究結(jié)果，要做市場(chǎng)贏家只有與大眾思路相背，切不可從眾追隨;

4、行情將轉(zhuǎn)勢(shì)，牛市轉(zhuǎn)入熊市時(shí)，每個(gè)人都看好，因此盡量買入，直到想買的人都買入，而后來(lái)資金卻無(wú)以為繼，牛市就會(huì)在所有人看好聲中結(jié)束;熊市反之;

5、牛市瘋狂時(shí)，媒體都宣傳出市場(chǎng)看好情緒，人人熱情高漲，是市場(chǎng)暴跌的先兆;熊市反之。

12、常見(jiàn)的趨勢(shì)型指標(biāo)：

包括布林通道(BOLL)、移動(dòng)平均線(MA)、平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)和方向移動(dòng)指數(shù)(DMI)記憶：馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)(BMD)

　　13、K線和布林通道上、中、下軌之間的關(guān)系是怎樣的?

參考課本214-215頁(yè)

　　14、如何運(yùn)用DMI指標(biāo)?

1)DI的應(yīng)用

判斷行情的發(fā)展趨勢(shì)并以此為依據(jù)確立自己的買入和賣出價(jià)位

+DI上升，-DI下降，表示多方占優(yōu);當(dāng)+DI從低位向上，-DI從高位向下，+DI上穿-DI時(shí)，買入;

-DI上升，+DI下降，表示空方占優(yōu);當(dāng)-DI從低位向上，+DI從高位向下，-DI上穿+DI時(shí)，賣出;

2)DX和ADX的應(yīng)用

無(wú)論在空頭市場(chǎng)還是在多頭市場(chǎng)，ADX的曲線總是呈上升的趨勢(shì)。

15、威廉指標(biāo)的研判標(biāo)準(zhǔn)是什么?

圍繞數(shù)值大小和曲線形狀(選擇題)

　　16、KDJ曲線與價(jià)格曲線如何配合使用?

參考課本219-220頁(yè)

17、BIAS的應(yīng)用法則是什么?

主要包括取值大小：設(shè)置分界線

曲線形狀(切線理論可以運(yùn)用)：買入或者賣出的信號(hào)

BIAS的短期曲線和長(zhǎng)期曲線：當(dāng)短期BIAS在高位下穿長(zhǎng)期BIAS時(shí)，賣出信號(hào);當(dāng)短期BIAS上穿長(zhǎng)期BIAS時(shí)是買入信號(hào)。

　　18、人氣型指標(biāo)有哪些，如何運(yùn)用?

心理線指標(biāo)(PSY)，主要包括：

1)盤整階段：以50為中心，上下限在25和75

2)超買超賣階段：PSY<10或PSY>90，可以考慮買入或者賣出行動(dòng)

3)第一次出現(xiàn)信號(hào)時(shí)，往往容易出錯(cuò)

4)PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或者M(jìn)頭時(shí)采取買入或者賣出行動(dòng)(PSY>75為超買，如形成M頭時(shí)為賣出信號(hào);PSY<25為超賣，如形成W底時(shí)為買入信號(hào);)

5)價(jià)格與曲線相配合使用

能量潮(OBV)，主要包括：

1)OBV不能單獨(dú)使用，必須與價(jià)格曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用

2)OBV曲線的上升或下降與價(jià)格趨勢(shì)配合才能確認(rèn)當(dāng)前的趨勢(shì)

3)切線理論的內(nèi)容也適合于OBV曲線

4)在價(jià)格盤整區(qū)后，OBV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤整的信號(hào)，向上或者向下突破。

19、持倉(cāng)分析的主要方法有哪些?

1)前20名持倉(cāng)分析

2)“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析

3)成交量活躍席位的多空持倉(cāng)分析

　　20、如何對(duì)美國(guó)CFTC持倉(cāng)報(bào)告進(jìn)行分析?

假設(shè)條件：大型和經(jīng)驗(yàn)老道的交易者應(yīng)該能夠?qū)κ袌?chǎng)有更好的洞察，從而幫助預(yù)測(cè)價(jià)格。

分析方法：剔除季節(jié)性因素的影響，計(jì)算每月末的一般凈頭寸水平，并將這些年份的月末統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平均，然后將當(dāng)前市場(chǎng)參與者的頭寸與正常水平比較，將這個(gè)偏離視為對(duì)待市場(chǎng)的牛、熊態(tài)度。

注意事項(xiàng)：對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)該關(guān)注的是凈頭寸的變化而不是多頭還是空頭;

注意季節(jié)性因素的變化，尤其是農(nóng)產(chǎn)品，有時(shí)候商業(yè)交易者做的只是季節(jié)性套保盤;持倉(cāng)分析從資金面的角度看市場(chǎng)，對(duì)短期作用明顯，對(duì)于長(zhǎng)期走勢(shì)還需要結(jié)合基本分析等其他方法。