2010年5月期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識真題及答案（一）

單項(xiàng)選擇題(本題共60個(gè)小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi))

1.世界上第一個(gè)現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)是()。

A.美國期貨交易所結(jié)算公司

B.芝加哥期貨交易所結(jié)算公司

C.東京期貨交易所結(jié)算公司

D.倫敦期貨交易所結(jié)算公司

2.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的代替作用，使期貨交易能夠以獨(dú)有的()方式免除合約履約義務(wù)。

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金結(jié)算交割

C.對沖平倉

D.套利投機(jī)

3.在我國，批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司的機(jī)構(gòu)是()。

A.期貨交易所

B.期貨結(jié)算部門

C.中國人民銀行

D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

4.期貨合約是在()的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

A.互換合約

B.期權(quán)合約

C.調(diào)期合約

D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約

5.在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌龅幕顬?2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差()。

A.“走強(qiáng)”

B.“走弱”

C.“平穩(wěn)”

D.“縮減”

6.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)該期權(quán)是一份()。

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.平值期權(quán)

D.零值期權(quán)

7.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C，執(zhí)行價(jià)格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為()，該投資者不賠不賺。

A.X+C

B.X-C

C.C-X

D.C

8.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權(quán)的到期月份不同

B.期權(quán)的買賣方向相同

C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不同

D.期權(quán)的類型不同

9.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

10.在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是()。

A.期權(quán)多頭方

B.期權(quán)空頭方

C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D.都不用支付

11.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是()。

A.期權(quán)費(fèi)

B.無窮大

C.零

D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

12.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。

A.低

B.高

C.費(fèi)用相等

D.不確定

13.某投資者擁有敲定價(jià)格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權(quán)，最新的3月大豆成交價(jià)格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權(quán)屬于()。

A.實(shí)值期權(quán)

B.深度實(shí)值期權(quán)

C.虛值期權(quán)

D.深度虛值期權(quán)

14.某投資者買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為l5美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價(jià)格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為ll美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為()美分/蒲式耳。

A.290

B.284

C.280

D.276

15.被稱為“另類投資工具”的組合是()。

A.共同基金和對沖基金

B.期貨投資基金和共同基金

C.期貨投資基金和對沖基金

D.期貨投資基金和社?；?/p>

16.()是指當(dāng)損失達(dá)到一定的程度時(shí)，立即對沖了結(jié)先前進(jìn)行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

A.指數(shù)期貨交易

B.多CTA策略

C.保護(hù)性止損

D.期貨加期權(quán)

17.在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的有()。

A.菱形

B.鉆石形

C.旗形

D.W形

18.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。

A.股指期貨

B.利率期貨

C.能源期貨

D.農(nóng)產(chǎn)品期貨

19.最早出現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是()。

A.外匯期貨

B.國債期貨

C.股指期貨

D.利率期貨

20.以下關(guān)于利率期貨的說法錯(cuò)誤的是()。

A.按所指向的基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標(biāo)的資產(chǎn)都是固定收益證券

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21.標(biāo)準(zhǔn)的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天，最小價(jià)格波動幅度為一個(gè)基點(diǎn)(即0.01%)，則利率每波動一點(diǎn)所帶來的一份合約價(jià)格的變動為()美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

22.當(dāng)合約到期時(shí)，以()進(jìn)行的交割為實(shí)物交割。

A.結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算

B.標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移

C.賣方交付倉單

D.買方支付貨款

23.期權(quán)合約買方可能形成的收益或損失狀況是()。

A.收益無限，損失有限

B.收益有限，損失無限

C.收益有限，損失有限

D.收益無限，損失無限

24.關(guān)于期權(quán)價(jià)格的敘述正確的是()。

A.期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價(jià)值越大

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率越大，期權(quán)價(jià)值越大

C.無風(fēng)險(xiǎn)利率越小，期權(quán)價(jià)值越大

D.標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價(jià)值越大

25.金融期貨三大類別中不包括()。

A.股票期貨

B.利率期貨

C.外匯期貨

D.石油期貨

26.關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是()。

A.外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約

B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)

C.外匯期貨交易由l972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國際貨幣市場率先推出

D.外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)

27.短期國庫券期貨屬于()。

A.外匯期貨

B.股指期貨

C.利率期貨

D.商品期貨

28.股指期貨的交割方式是()。

A.以某種股票交割

B.以股票組合交割

C.以現(xiàn)金交割

D.以股票指數(shù)交割

29.第一家推出期權(quán)交易的交易所是()。

A.CBOT

B.CME

C.CBOE

D.LME

30.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合約的有效期()。

A.成正比

B.成反比

C.成導(dǎo)數(shù)關(guān)系

D.沒有關(guān)系

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31.下面屬于商品期貨的是()。

A.丙烷期貨

B.外匯期貨

C.利率期貨

D.國債期貨

32.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年

B.1972年

C.1973年

D.1974年

33.期貨市場的基本功能之一是()。

A.消滅風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

C.減少風(fēng)險(xiǎn)

D.套期保值

34.()能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化趨勢，具有超前性。

A.現(xiàn)貨價(jià)格

B.期貨價(jià)格

C.批發(fā)價(jià)格

D.零售價(jià)格

35.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時(shí)間的分析工具是()。

A.周期分析法

B.基本分析法

C.個(gè)人感覺

D.技術(shù)分析法

36.美元較歐元貶值，此時(shí)最佳策略為()。

A.賣出美元期貨，同時(shí)賣出歐元期貨

B.買入歐元期貨，同時(shí)買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時(shí)買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時(shí)賣出歐元期貨

37.根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，則稱之為()。

A.買方叫價(jià)交易

B.賣方叫價(jià)交易

C.盈利方叫價(jià)交易

D.虧損方叫價(jià)交易

38.以下對期貨投機(jī)交易說法正確的是()。

A.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的

B.期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移者

C.期貨投機(jī)交易等同于套利交易

D.期貨投機(jī)交易在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場進(jìn)行交易

39.上海銅期貨市場某一合約的賣出價(jià)格為l9500元，買人價(jià)格為19510元，前一成交價(jià)為19480元，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元。

A.19480

B.19490

C.19500

D.19510

40.根據(jù)大連商品交易所規(guī)定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者須以交割履約，買方會員須在()閉市前補(bǔ)齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。

A.申請日

B.交收日

C.配對日

D.最后交割日

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41.()的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所

B.鄭州商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

42.套期保值的基本原理是()。

A.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制

B.建立對沖組合

C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風(fēng)險(xiǎn)

43.當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額即基差將接近于()。

A.期貨價(jià)格

B.零

C.無限大

D.無法判斷

44.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣出套期保值;買入套期保值

B.買入套期保值;賣出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值考試大-全國最大教育類網(wǎng)站(www.Examda。com)

D.多頭套期保值;空頭套期保值

45.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額稱為()。

A.價(jià)差

B.基差

C.差價(jià)

D.套價(jià)

46.空頭避險(xiǎn)策略中，下列基差值的變化對于避險(xiǎn)策略不利的是()。

A.基差值為正，而且絕對值變大

B.基差值為負(fù)，而且絕對值變小

C.基差值為正，而且絕對值變小

D.無法判斷

47.期貨公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

48.關(guān)于開盤價(jià)與收盤價(jià)，正確的說法是()。

A.開盤價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生，收盤價(jià)由連續(xù)競價(jià)產(chǎn)生

B.開盤價(jià)由連續(xù)競價(jià)產(chǎn)生，收盤價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生

C.都由集合競價(jià)產(chǎn)生

D.都由連續(xù)競價(jià)產(chǎn)生

49.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就()。

A.越低

B.越高

C.根據(jù)價(jià)格變動情況而定

D.與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

50.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價(jià)為2100元/噸，買入價(jià)為2103元/噸，前一成交價(jià)為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元/噸。

A.2100

B.2t01

C.2102

D.2103

51.期貨交易和交割的時(shí)間順序是()。

A.同步進(jìn)行的

B.通常交易在前，交割在后

C.通常交割在前，交易在后

D.無先后順序

52.當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)()。

A.仍應(yīng)避險(xiǎn)

B.不應(yīng)避險(xiǎn)

C.可考慮局部避險(xiǎn)

D.無所謂

53.在正向市場中，當(dāng)基差走弱時(shí)，代表()。

A.期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大

B.期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小

C.期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大

D.期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小

54.某出口商擔(dān)心日元貶值而采取套期保值，可以()。

A.買日元期貨買權(quán)

B.賣歐洲日元期貨

C.賣日元期貨

D.賣日元期貨賣權(quán)，賣日元期貨買權(quán)

55.開盤價(jià)集合競價(jià)在每一交易日開始前()分鐘內(nèi)進(jìn)行。

A.5

B.15

C.20

D.30

56.某交易所主機(jī)中，綠豆期貨前一成交價(jià)為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價(jià)2825元，現(xiàn)有賣方報(bào)價(jià)每噸2818元，二者成交則成交價(jià)為每噸()元。

A.2825

B.2821

C.2820

D.2818

57.以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯(cuò)誤的是()。

A.期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉價(jià)比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果

B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價(jià)與其平倉價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉

D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

58.在期貨交易中，當(dāng)現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價(jià)格的反向運(yùn)動時(shí)，這個(gè)過程稱為()。

A.杠桿作用

B.套期保值

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.投資“免疫”策略

59.空頭套期保值者是指()。

A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時(shí)在期貨市場做空頭

B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時(shí)在期貨市場做空頭

C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時(shí)在期貨市場做多頭

D.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時(shí)在期貨市場做多頭

60.關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差

B.基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者

C.當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負(fù)或零

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答案及解析

1.B【解析】1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所 有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)就產(chǎn)生了。

2.C【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨(dú)有的方式而存在。

3.D【解析】《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī) 定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并在公司登記機(jī)關(guān)登記注冊。

4.D【解析】期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。

5.A【解析】基差從負(fù)值變?yōu)檎?，基差走?qiáng)。

6.A【解析】實(shí)值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流為零;虛值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的現(xiàn)金流。對于看漲期權(quán)，當(dāng)市場價(jià)格>協(xié)定價(jià)格時(shí)，為實(shí)值期權(quán)，即本題中的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

7.B【解析】買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x-c，此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。

8.A【解析】水平套利是指買進(jìn)和賣出敲定價(jià)格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

9.A【解析】雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但卻對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它通過與股票市場指數(shù)的套期保值或?qū)_交易，來實(shí)現(xiàn)對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

10.B【解析】由于期權(quán)的空頭承擔(dān)著無限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

11.A【解析】當(dāng)交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場價(jià)格將上漲時(shí)，他可以購買該基礎(chǔ)金融工具的看漲期權(quán)。如果預(yù)測失誤，市場價(jià)格下跌，且跌至協(xié)議價(jià)格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時(shí)期權(quán)購買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)就是最大損失。

12.B【解析】美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費(fèi)也高些。

13.C【解析】對于該看漲期權(quán)而言，由于執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的期貨合約價(jià)格，所以該投資者擁有的期權(quán)是虛值期權(quán)。

14.B【解析】該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4，損益平衡點(diǎn)=280+4=284。

15.C【解析】由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此在國外管理期貨和對沖基金一起通常被稱為另類投資工具。

16.C【解析】保護(hù)性止損是指當(dāng)損失達(dá)到一定的程度時(shí)，立即對沖了結(jié)先前進(jìn)行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

17.C【解析】持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形。

18.A【解析】目前，股指期貨已成為金融期貨，同時(shí)也是所有期貨交易品種中交易量最大的品種。

19.A【解析】外匯期貨是以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。它是最早出現(xiàn)的金融期貨品種。

20.B【解析】短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務(wù)憑證為標(biāo)的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。

21.A【解析】利率每波動一點(diǎn)所帶來的一份合約價(jià)格的變動=90/360×0.01%×1000000=25 (美元)。

22.B【解析】以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進(jìn)行的交割為實(shí)物交割，按結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。

23.A【解析】期權(quán)合約買方收益無限，損失有限(最多為權(quán)利金);期權(quán)合約賣方收益有限，損失無限。

24.B【解析】對于美式期權(quán)而言，期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價(jià)值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個(gè)角度，無風(fēng)險(xiǎn)利率的變動無法確定;標(biāo)的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權(quán)有不同的影響。

25.D【解析】金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。

26.D【解析】外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。

27.C【解析】利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價(jià)格變動的風(fēng)險(xiǎn)。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標(biāo)的物，后者大多以5年期以上長期債券為標(biāo)的物。短期國庫券期貨屬于利率期貨。

28.C【解析】股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸，這不同于商品期貨。

29.C【解析】1973年，第一家期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立。

30.A【解析】一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時(shí)間價(jià)值就越大。

31.A【解析】丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項(xiàng)是金融期貨。

32.B【解析】外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。

33.B【解析】期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)兩個(gè)基本功能。

34.B【解析】期貨交易所形成的未來價(jià)格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化趨勢，具有超前性。來源：考試大

35.D【解析】技術(shù)分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時(shí)間，基本分析法用來判斷市場的大勢。

36.C【解析】美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價(jià)格下降，同時(shí)買入歐元期貨，進(jìn)行套期保值。

37.A【解析】根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的.權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，則稱之為買方叫價(jià)交易;若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方，則稱之為賣方叫價(jià)交易。

38.A【解析】期貨投機(jī)交易不同于套利交易;期貨投機(jī)交易只在期貨市場上進(jìn)行交易。

39.C【解析】當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià) =sp。

40.B【解析】配對日后(不含配對日)第2個(gè)交易日為交收日。交收日閉市之前，買方會員須補(bǔ)齊與其配對交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款，辦理交割手續(xù)。

41.C【解析】實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。 大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。

42.B【解析】套期保值的基本原理是建立對沖組合，使得當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一些因素發(fā)生變化時(shí)對沖組合的凈價(jià)值不變。

43.B【解析】根據(jù)無套利原則，當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格-9期貨價(jià)格將相等，否則將出現(xiàn)套利機(jī)會。

44.B【解析】加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn);而農(nóng)場主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣出套期保值，以避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

45.B【解析】基差(Basis)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額，即：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

46.C【解析】基差走弱時(shí)，空頭套期保值將虧損?；钪禐檎?，而且絕對值變小時(shí)基差走弱。

47.A【解析】期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項(xiàng)管理。

48.C【解析】開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競價(jià)產(chǎn)生。

49.A【解析】隨著交割月的臨近，規(guī)定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期目的順利交割。

50.B【解析】成交價(jià)為賣出價(jià)、買入價(jià)和前一成交價(jià)中的居中價(jià)格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價(jià)為2101(元/噸)。

51.B【解析】期貨交易中，交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來的某一時(shí)候交收實(shí)貨。

52.B【解析】套期保值是利用期貨的價(jià)差來彌補(bǔ)現(xiàn)貨的價(jià)差，即以基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨市場的價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不應(yīng)避險(xiǎn)。

53.A【解析】在正向市場中，當(dāng)基差走弱時(shí)，基差為負(fù)且絕對數(shù)值越來越大。

54.C【解析】擔(dān)心日元貶值，價(jià)格下跌，可以賣出日元期貨;也可以買入日元期貨的賣權(quán)，進(jìn)行套期保值。

55.A【解析】開盤價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。

56.C【解析】當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。

57.D【解析】期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單目盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差?？荚嚧?全國最大教育類網(wǎng)站(www.Examda。com)

58.B【解析】在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價(jià)格的反向 運(yùn)動。當(dāng)現(xiàn)貨市場損失時(shí)，可以通過期貨市場獲利;反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。

59.B【解析】空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

60.C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。C項(xiàng)對于空頭套期保值者，如果基差意外地?cái)U(kuò)大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者 的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。