基金從業(yè)備考必看：政府投資基金“耐心資本”相關(guān)法規(guī)

在基金從業(yè)備考中，政府投資基金與“耐心資本”相關(guān)法規(guī)是重要考點(diǎn)。2025年1月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），對政府投資基金及“耐心資本”發(fā)展作出全面規(guī)范，具有重要指導(dǎo)意義。

一、政府投資基金定位與分類

政府投資基金是各級(jí)政府通過預(yù)算安排，單獨(dú)出資或與社會(huì)資本共同出資設(shè)立，采用股權(quán)投資等市場化方式，引導(dǎo)社會(huì)各類資本投資經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域發(fā)展的資金。按照投資方向，政府投資基金主要分為產(chǎn)業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金。產(chǎn)業(yè)投資類基金圍繞完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，支持改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)業(yè)投資類基金圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，支持科技創(chuàng)新，著力投早、投小、投長期、投硬科技。

二、“耐心資本”內(nèi)涵與發(fā)展要求

“耐心資本”是專注于長期投資的資本形式，不以追求短期收益為首要目標(biāo)，更重視長期回報(bào)。政府投資基金應(yīng)發(fā)展壯大“耐心資本”，合理確定存續(xù)期，發(fā)揮其跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用，積極引導(dǎo)全國社會(huì)保障基金、保險(xiǎn)資金等長期資本出資。這要求政府投資基金摒棄短期逐利思維，立足長遠(yuǎn)，為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等長期重大戰(zhàn)略提供穩(wěn)定資金支持。

三、基金管理機(jī)制優(yōu)化

為促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展，《指導(dǎo)意見》提出多項(xiàng)管理機(jī)制優(yōu)化措施。在績效管理上，政府投資基金應(yīng)合理設(shè)置績效目標(biāo)，構(gòu)建科學(xué)化、差異化、可量化的績效指標(biāo)體系，重點(diǎn)關(guān)注政策目標(biāo)綜合實(shí)現(xiàn)情況，財(cái)政部門會(huì)同有關(guān)部門對基金實(shí)施全過程績效管理，并加強(qiáng)績效評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用。在容錯(cuò)機(jī)制方面，遵循基金投資運(yùn)作規(guī)律，容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化全鏈條、全生命周期考核評(píng)價(jià)體系，不簡單以單個(gè)項(xiàng)目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)，營造鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍。

四、基金布局與運(yùn)作規(guī)范

在基金布局上，要完善分級(jí)分類管理機(jī)制，合理統(tǒng)籌基金布局，防止同質(zhì)化競爭和對社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。國家級(jí)基金要立足全局，圍繞建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用；省級(jí)政府要結(jié)合國家發(fā)展規(guī)劃等，統(tǒng)籌管理本地區(qū)政府投資基金，找準(zhǔn)定位，加強(qiáng)對下級(jí)政府設(shè)立基金的指導(dǎo)。在基金運(yùn)作上，健全治理結(jié)構(gòu)，建立科學(xué)規(guī)范的運(yùn)作管理和投資決策機(jī)制，政府部門可通過監(jiān)督投向、跟蹤投資進(jìn)度等方式促進(jìn)基金合規(guī)運(yùn)作。

五、對基金從業(yè)備考的意義

掌握這些不僅有助于通過考試，更能為未來從事基金相關(guān)工作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，使從業(yè)者在實(shí)際工作中能夠準(zhǔn)確把握政策導(dǎo)向，依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)，推動(dòng)政府投資基金更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。