2023基金考試資料，《股權投資基金》高頻知識點

最近的基金考試是7月29日-30日的專場考試，考前幾頁紙一直都是大家最愛的沖刺資料，必須安排上~

今天分享的就是希賽股權投資基金30分高頻知識點，大家趕緊打印出來背去吧！

一、常用的估值方法

二、投資協(xié)議主要條款

1、估值條款：是投資協(xié)議中最重要的條款之一，因為它直接影響著“控制權”和“收益權”兩個問題；投資前估值+投資=投資后估值

2、估值調整條款：是對之前的估值進行調整，在股權投資匯總比較常見的安排包括對賭安排，即在一定期限之后如果企業(yè)未能完成一定指標，投資者會獲得一定補償，以彌補其由于企業(yè)的實際價值降低所受的損失

3、優(yōu)先認購權條款：是指目標公司未來發(fā)行新的股份或者可轉換債券時，股權投資基金將其按持股比例獲得同等條件下的優(yōu)先認購權利

4、第一拒絕權條款：是指目標公司在其他股東欲對外出售股權時，作為老股東的股權投資基金在同等條件下有優(yōu)先購買權

5、隨售權條款：又稱共同出售權，是指目標公司的其他股東欲對外出售股權時，股權投資基金有權以其持股比例為基礎，以同等條件參與該出售交易

6、反攤薄條款：也稱為反稀釋條款，本質上是一種價格保護機制，適用于后輪融資為降價融資時，用于保護前輪投資者利益的條款

7、完全棘輪條款：前輪投資者過去投入的資金所換取的股權全部按新的最低價格重新計算，增加的部分由創(chuàng)始股東無償或以象征性的價格向前輪投資者轉讓，最大限度的保護了前輪投資者

8、加權平均條款：A=B×（C+D）/（C+E）

其中，A為前輪投資者 經過反稀釋補償調整后的每股新價格；B為前輪投資者在前輪融資時支付的每股價格；C為新發(fā)行前公司的總股數(shù)；D為如果沒有降價融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價款原本能夠購買的股權數(shù)量；E為當前發(fā)生降價融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價款實際購買的股權數(shù)量

例：某公司在融資前，企業(yè)家持股數(shù)量為40000股，前輪投資者以每股2元的價格購買了15000股，后輪投資者以每股1元的價格購買了10000股。

在完全棘輪條款下，企業(yè)家需向前輪投資者補償?shù)墓善睌?shù)量為15000×2÷1-15000=15000股；

在加權平均條款下，經反稀釋調整后，前輪投資者應使用的每股價格為2×（55000+5000）/（55000+10000）=1.846元；

企業(yè)家需向前輪投資者補償?shù)墓善睌?shù)量為15000×2÷1.846-15000=1251股。