私募股權(quán)投資基金知識點：創(chuàng)業(yè)投資基金與并購基金

創(chuàng)業(yè)投資基金與并購基金

一、創(chuàng)業(yè)投資基金

(一)創(chuàng)業(yè)投資

創(chuàng)業(yè)投資，是指向處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)進行的股權(quán)投資。

天使投資是指除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自有資金直接開展的創(chuàng)業(yè)投資活動，屬于非組織化創(chuàng)業(yè)投資范疇。

(二)創(chuàng)業(yè)投資基金

創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的股權(quán)投資基金。

創(chuàng)業(yè)投資基金通過注資的形式對企業(yè)的增量股權(quán)進行投資，從而為企業(yè)提供發(fā)展所需的資金。

具體來說，創(chuàng)業(yè)投資基金的運作有以下特點：

(1)從投資對象來看，主要是未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

(2)從投資方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。

(3)從杠桿應(yīng)用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進行投資。

(4)從投資收益看，主要來源于所投資企業(yè)的因價值創(chuàng)造帶來的股權(quán)增值。

二、并購基金概述

并購基金，是指主要對企業(yè)進行財務(wù)性并購?fù)顿Y的股權(quán)投資基金。

并購基金通過購買的形式對企業(yè)的存量股權(quán)進行投資，并不為企業(yè)提供任何資金，只是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式，獲得的資金是出讓企業(yè)股權(quán)的老股東。

并購基金作為財務(wù)投資者，在收購中不會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。所以，它能與戰(zhàn)略投資者競價。并購基金主要是杠桿收購基金。

杠桿收購基金的運作有以下特點：

(1)從投資對象看，主要是成熟企業(yè)。

(2)從投資方式看，通常采取控股性投資。

(3)從杠桿應(yīng)用看，往往借助于杠桿。

(4)從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權(quán)增值。

例題：

并購基金的投資運作模式與創(chuàng)業(yè)投資基金的區(qū)別有(　 )。

Ⅰ.創(chuàng)業(yè)投資基金投資于有巨大發(fā)展?jié)摿Φ脑缙谄髽I(yè)

Ⅱ.并購基金投資于價值被低估的企業(yè)

Ⅲ.創(chuàng)業(yè)投資基金通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大獲利

Ⅳ.并購基金通過對被投資企業(yè)進行重整而獲利

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案： D

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