證券投資基金知識(shí)點(diǎn)：另類投資概述和互換合約

另類投資概述

1、另類投資：傳統(tǒng)公開市場(chǎng)交易的權(quán)益資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和貨幣類資產(chǎn)之外的投資類型。

包括私募股權(quán)、房產(chǎn)與商鋪、礦業(yè)與能源、大宗商品(如黃金、碳排放權(quán))、基礎(chǔ)設(shè)施、對(duì)沖基金、藝術(shù)品和收藏品投資等領(lǐng)域。

2、另類投資的優(yōu)點(diǎn)

(1)提高收益：通過(guò)投資組合的多元化來(lái)提高其投資回報(bào);有回避通脹風(fēng)險(xiǎn)的作用。

(2)分散風(fēng)險(xiǎn)：由于另類投資產(chǎn)品與傳統(tǒng)證券投資產(chǎn)品具有較低的相關(guān)性以及投資多元化達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

3、另類投資的局限性

(1)缺乏監(jiān)管和信息透明度：另類投資產(chǎn)品的信息非公開化，存在信息的非對(duì)稱性

(2)流動(dòng)性較差，杠桿率偏高：另類投資產(chǎn)品很難快速出售換取現(xiàn)金;大多數(shù)另類投資產(chǎn)品采取高杠桿模式運(yùn)作，高收益的同時(shí)也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)

(3)估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估

例題：

將傳統(tǒng)公開市場(chǎng)交易的權(quán)益資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和貨幣類資產(chǎn)之外的投資類型稱為(  )。

A、另類投資

B、無(wú)形資產(chǎn)投資

C、金融投資

D、基礎(chǔ)投資

答案：A

互換合約

1、理解互換合約的概念：雙方約定在未來(lái)某個(gè)時(shí)間相互交換某種具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流或合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。現(xiàn)實(shí)中常見有利率互換和貨幣互換。

2、理解遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換的區(qū)別：

從交易場(chǎng)所看：期貨和期權(quán)在交易所交易，遠(yuǎn)期和互換合約在場(chǎng)外交易。

從損益特性看：遠(yuǎn)期，期貨和互換合約大都買賣雙方未來(lái)的義務(wù)，統(tǒng)稱雙邊合約;期權(quán)合約只有一方在未來(lái)有義務(wù)，屬于單邊合約，具有損益不對(duì)稱性。

從信用風(fēng)險(xiǎn)看：期貨交割比例低，遠(yuǎn)期合約交割比例高。

例題：

關(guān)于互換合約，以下表述正確的是(  )。

A、利率互換通常伴隨本金的交換

B、利率互換是指兩種貨幣資金不同種類利率之間的交換合約

C、貨幣互換通常是指兩種貨幣資金的本金和利息交換

D、現(xiàn)實(shí)生活中較為常見的是貨幣互換合約和信用違約互換

答案：C