注冊會計師《財務成本管理》重點講義：財務管理的目標與利益相關者的要求

理由

缺點

利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富.

利潤越多企業(yè)財富增加越多，越接近企業(yè)的目標。

1.沒有考慮利潤的取得時間；

2.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。

3.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系；

理由

缺點

把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來

1.沒有考慮每股盈余的時間2.沒有考慮風險。

衡量

股東財富的增加＝股東權益的市場增加值＝股東權益的市場價值-股東投資資本

股東權益的市場價值＝股東投資資本+股東權益的市場增加值

【提示】權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。

其他表述形式

股價最大化

假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

企業(yè)價值

最大化

假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。

利益集團

目標

與股東沖突的表現(xiàn)

協(xié)調辦法

經營者

增加報酬

增加閑暇

避免風險

道德風險(不作為）

逆向選擇

監(jiān)督（獲取更多信息）、激勵（分享財富）

[最佳的方法:監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之和最小的方法]

債權人

收回本金和利息

投資于高風險項目違約發(fā)行新債

限制性條款、終止合作

類型

協(xié)調

合同利益相關者

客戶、供應商和員工

一般說來，企業(yè)只要遵守合同就可以滿足合同利益相關者的要求，在此基礎上股東追求自身利益最大化也會有利于合同利益相關者。當然，僅有法律是不夠的，還需要道德規(guī)范的約束（員工），以緩和雙方的矛盾。

非合同利益相關者

消費者、居民等

對于非合同利益相關者，法律關注較少，享受到的法律保護低于合同利益相關者。公司的社會責任政策，對非合同利益相關者影響很大。