期望收益率和必要收益率有什么區(qū)別？

期望收益率，也稱為預(yù)期收益率，是指在不確定的條件下，投資者對(duì)某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率的預(yù)期值。它是基于歷史數(shù)據(jù)、市場情況、風(fēng)險(xiǎn)因素等多種因素綜合評(píng)估得出的。而必要收益率，也稱為最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，是投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。它反映了投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)后，愿意為持有該資產(chǎn)而接受的最小回報(bào)率。

一、主要區(qū)別

1、應(yīng)用場景不同

（1）期望收益率：期望收益率主要用于投資決策中的收益預(yù)測和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。投資者可以通過比較不同資產(chǎn)的期望收益率來選擇具有更高潛在回報(bào)的投資項(xiàng)目。

（2）必要收益率：必要收益率主要用于資產(chǎn)定價(jià)和財(cái)務(wù)分析。在資產(chǎn)定價(jià)中，必要收益率是確定資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)鍵因素之一；在財(cái)務(wù)分析中，必要收益率可以用于評(píng)估企業(yè)的投資回報(bào)率和資本成本。

2、性質(zhì)不同

（1）期望收益率：期望收益率是投資者對(duì)資產(chǎn)未來收益的一種預(yù)測或期望，它基于多種因素的綜合評(píng)估，具有主觀性和不確定性。

（2）必要收益率：必要收益率是投資者對(duì)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，它反映了投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)后的最低回報(bào)要求，具有客觀性和確定性。

3、決定因素不同

（1）期望收益率：期望收益率的決定因素包括歷史數(shù)據(jù)、市場情況、風(fēng)險(xiǎn)因素、投資者預(yù)期等。這些因素的變化都會(huì)影響期望收益率的大小。

（2）必要收益率：必要收益率的決定因素主要是無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。無風(fēng)險(xiǎn)收益率相對(duì)穩(wěn)定，而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度和市場情況來變化。

二、實(shí)際應(yīng)用中的意義

1、風(fēng)險(xiǎn)管理：期望收益率和必要收益率還可以用于風(fēng)險(xiǎn)管理。投資者可以通過分析資產(chǎn)的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來評(píng)估資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平，并采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、投資決策：期望收益率和必要收益率都是投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)需要考慮的重要因素。投資者可以通過比較不同資產(chǎn)的期望收益率和必要收益率來做出更明智的投資選擇。

3、資產(chǎn)定價(jià)：在資產(chǎn)定價(jià)中，必要收益率是確定資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)鍵因素之一。通過比較資產(chǎn)的期望收益率和必要收益率，投資者可以評(píng)估資產(chǎn)是否被高估或低估，從而做出合理的投資決策。