什么是久期缺口？久期缺口的計(jì)算公式

久期缺口是資產(chǎn)加權(quán)平均久期與負(fù)債加權(quán)平均久期和資產(chǎn)負(fù)債率乘積的差額。

一、久期的概念及其重要性

久期是衡量固定收益投資品種價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度的指標(biāo)。久期反映了一筆固定收益證券在剩余期限內(nèi)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的平均時(shí)間，即債券的平均期限。久期越長，證券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度越高。

久期的重要性在于它能夠幫助投資者和金融機(jī)構(gòu)了解其投資組合在利率變動(dòng)下所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。通過計(jì)算久期，投資者可以根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的投資品種，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置。

二、久期缺口的計(jì)算公式

久期缺口＝資產(chǎn)加權(quán)平均久期－（總負(fù)債/總資產(chǎn)）×負(fù)債加權(quán)平均久期；

1、當(dāng)久期缺口為正值時(shí)，資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負(fù)債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負(fù)債率的乘積。

2、當(dāng)久期缺口為負(fù)值時(shí)，市場(chǎng)利率上升，銀行凈值將增加；市場(chǎng)利率下降，銀行凈值將減少。

3、當(dāng)缺口為零時(shí)，銀行凈值的市場(chǎng)價(jià)值不受利率風(fēng)險(xiǎn)影響。

久期缺口的絕對(duì)值越大，銀行對(duì)利率的變化就越敏感，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露量也就越大，因而，銀行最終面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)也越高。

三、應(yīng)對(duì)久期缺口風(fēng)險(xiǎn)的方法

為了降低久期缺口帶來的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)可以采取以下幾種方法：

1. 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債組合：金融機(jī)構(gòu)可以通過增加或減少不同久期的資產(chǎn)來降低久期缺口風(fēng)險(xiǎn)。例如，增加短久期債券的投資比例，以降低久期缺口。

2. 利用利率互換：金融機(jī)構(gòu)可以通過利率互換等衍生工具來控制久期缺口風(fēng)險(xiǎn)。利率互換可以將長期久期的資產(chǎn)與短期久期的負(fù)債進(jìn)行交換，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和控制。

3. 利用利率期權(quán)：金融機(jī)構(gòu)還可以利用利率期權(quán)等金融衍生工具來對(duì)沖久期缺口風(fēng)險(xiǎn)。利率期權(quán)可以提供對(duì)沖久期缺口的保護(hù)，從而降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。