?2022年10月自考00066貨幣銀行學章節(jié)復習資料（六）

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2022年10月自考00066貨幣銀行學章節(jié)復習資料（六）

第十三章貨幣政策

一、名詞解釋

1、貨幣政策（Monetary Policy）——指的是中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。

2、貨幣政策目標（Goal Of Monetary Policy）——通過貨幣政策的制定和實施所期望達到的最終目的，這是貨幣政策制定者——中央銀行的最高行為準則。

3、一般性政策工具（General Tools Of Monetary Policy）——西方國家中央銀行多年來采用的三大政策工具，即法定存款準備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務，這三大傳統(tǒng)的政策工具有時也稱為“三大法寶”，主要用于調(diào)節(jié)貨幣總量。

4、選擇性貨幣政策工具（Optional Tools Of Monetary Policy）——一些特殊領域的信用活動加以調(diào)節(jié)和影響的一系列措施。這些措施一般都是有選擇地使用，故稱之為“選擇性貨幣政策工具”。其中有消費者信用控制、證券市場的信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金等。

5、直接信用控制（Direct Control Over Credit）——是指從質(zhì)和量兩個方面，以行政命令或其他方式，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動所進行的控制。其手段包括利率最高限、信用配額、流動性比率和直接干預等。

6、信用配額（Credit Allocation）——是指中央銀行根據(jù)金融市場狀況及客觀經(jīng)濟需要，分別對各個商業(yè)銀行的信用規(guī)模加以分配，限制其最高數(shù)量。

7、間接信用指導（Indirect Instruction On Credit）——是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。

8、道義勸告（Moral Suasion）——指的是中央銀行利用其聲望和地位，對商業(yè)銀行和其他金融機構經(jīng)常發(fā)出通告、指示或與各金融機構的負責人面談，勸告其遵守政府政策并自動采取貫徹政策的相應措施。

9、窗口指導（Window Guidance）——指的是中央銀行根據(jù)產(chǎn)業(yè)行情、物價趨勢和金融市場動向，規(guī)定商業(yè)銀行每季度貸款的增減額，并要求其執(zhí)行。

10、貨幣政策的時滯（Time Lag Of Monetary Policy）——是指貨幣政策從制定到獲得主要的或全部的效果，必須經(jīng)過一段時間，這段時間即稱為貨幣政策的時滯。

二、重點與難點分析

1、試分析貨幣政策、貨幣政策目標、貨幣政策工具

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)宏觀的經(jīng)濟目標而采取的組織和調(diào)節(jié)貨幣信用量的經(jīng)濟政策，包括貨幣政策目標和貨幣政策工具兩大內(nèi)容。從理論上講，貨幣政策是一種宏觀金融政策，目的是要在貨幣領域?qū)崿F(xiàn)社會總供給與總需求的平衡。

貨幣政策目標是指中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策所要達到和實現(xiàn)的某些社會經(jīng)濟發(fā)展的目標。貨幣政策目標的確定往往與一國某一時期存在的社會經(jīng)濟問題有關。當代各國中央銀行一般都選擇穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、維持國際收支平衡和促進經(jīng)濟

增長作為貨幣政策的四大目標。

貨幣政策工具是指中央銀行執(zhí)行貨幣政策時所采用的措施和手段。中央銀行借助于貨幣政策工具，調(diào)節(jié)、影響貨幣供應量和信用規(guī)模，最終實現(xiàn)貨幣政策目標。貨幣政策工具按其性質(zhì)可分為一般性政策工具、選擇性政策工具。其中：一般性政策工具包括法定準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務。選擇性政策工具有：有消費者信用控制、證券市場的信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金等。

2、試說明貨幣政策中介目標

貨幣政策中介目標指中央銀行借助一些短期性的、數(shù)量化的金融指標作為實現(xiàn)貨幣政策和檢驗貨幣政策工具實施效果的傳導體和指示器。貨幣政策中介目標必須同時具備可測性、可控性和相關性三大條件。

各國中央銀行貨幣政策操作實踐一般選定的貨幣政策中介目標有：

①超額準備金：它是商業(yè)銀行的準備金減去法定存款準備金后的余額，是中央銀行創(chuàng)造負債的一部分，由商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和在中央銀行的存款兩項內(nèi)容組成。超額準備金與貨幣政策具有相關性，這種相關性體現(xiàn)在超額準備金的逆經(jīng)濟循環(huán)方面。

②貨幣供給量：貨幣供給量與貨幣政策目標有著密切的相關性，因為貨幣供給量的多少直接影響經(jīng)濟增長、就業(yè)水平、物價漲跌和進出口貿(mào)易額，而且兩者的相關性體現(xiàn)在順經(jīng)濟循環(huán)方面。貨幣供給量由現(xiàn)金和存款組成，它們不同程度地受中央銀行的控制。

③利率(市場利率)：利率是影響貨幣需求，調(diào)控貨幣供給量的重要的政策性變量，利率與貨幣政策目標之間的高度相關性表現(xiàn)在利率是順經(jīng)濟循環(huán)的，但又與社會總需求負相關。利率作為中介目標運用時，必須明確界定政策性和非政策性效果的界線，否則，會誤導中央銀行，影響貨幣政策的實施效果。

④基礎貨幣：基礎貨幣是社會公眾的手持現(xiàn)金和商業(yè)銀行的準備金之和。作為中介目標基礎貨幣具有很強的可控性。它與貨幣政策目標也有相關性，表現(xiàn)在基礎貨幣的增加和減少同方向影響貨幣供應量，由此引起信貸的張與弛，經(jīng)濟的榮與衰。

我國貨幣政策的中介目標是貨幣供給量、信用總量、同業(yè)拆借利率和銀行備付金率。

3、貨幣政策傳導途徑一般有哪些基本環(huán)節(jié)？

貨幣政策傳導途徑一般有三個基本環(huán)節(jié)，其順序是：①從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機構的準備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況；②從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體。商業(yè)銀行等金融機構根據(jù)中央銀行的政策操作調(diào)整自己的行為，從而對各類經(jīng)濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響；③從非金融部門經(jīng)濟行為主體到社會各經(jīng)濟變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價、就業(yè)等。

4、如何理解貨幣政策與財政政策的配合？

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)既定的目標運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應量，進而影響宏觀經(jīng)濟運行的各種方針措施。主要包括信貸政策和利率政策，收縮信貸和提高利率是“緊”的貨幣政策，能夠抑制社會總需求，但制約投資和短期內(nèi)發(fā)展，反之，是“松”的貨幣政策，能擴大社會總需求，對投資和短期內(nèi)發(fā)展有利，但容易引起通貨膨脹率的上升。財政政策包括國家稅收政策和財政支出政策，增加稅收和減少財政支出是“緊”的財政政策，可以減少社會需求總量，但對投資不利。反之，是“松”的財政政策，有利于投資，但社會需求總量的擴大容易導致通貨膨脹。

雖然這兩項政策在宏觀經(jīng)濟運行中都有較強的調(diào)節(jié)能力，但僅靠一項政策很難全面實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的調(diào)控目標，沒有雙方的配合，單個政策的實施效果將會大大減弱，這就要求二者相互協(xié)調(diào)，密切配合，充分發(fā)揮綜合優(yōu)勢。財政政策與貨幣政策有四種不同的搭配組合，政府究竟采用哪種取決于客觀的經(jīng)濟環(huán)境，實際上主要取決于政府對客觀經(jīng)濟情況的判斷。概括地說，“一松一緊”主要是解決結構問題；單獨使用“雙松”或“雙緊”主要為解決總量問題。

第十四章國際金融

一、名詞解釋

1、外匯（Foreign Exchange）——就是以外幣表示的用于國際間結算的支付手段。國際貨幣基金組織所做出的解釋是：外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。

2、外匯市場（Foreign Exchange Market）——是專門從事外匯買賣，以實現(xiàn)各種貨幣兌換的場所。

3、匯率（Exchange Rate）——也被稱為外匯價格，指的是在外匯市場上，外匯作為一種商品可以自由買賣，相應形成價格。

4、外匯風險（Foreign Exchange Risk）——在國際交往中必須使用外匯，而匯率的變化常給交易人帶來損失（或盈利），這通常被稱為外匯風險或匯率風險。

5、直接標價法（Direct Quotation）——以一定單位外國貨幣為標準折算成本國貨幣表示其匯率。世界上大多數(shù)國家采用直接標價法，我國目前也采用直接標價法。在直接標價法下，匯率越高，單位外幣所能兌換的本國貨幣越多，表示外幣升值而本幣貶值；反之則表示外幣貶值而本幣升值。

6、間接標價法（Indirect Quotation）——以一定單位本國貨幣為標準，折算成若干外國貨幣來表示其匯率。在間接標價法下，匯率越高，表示單位本幣所能兌換的外國貨幣越多，本幣升值而外幣貶值；反之則表示本幣貶值而外幣升值。

7、國際收支（Balance Of Payment）——狹義的國際收支是指一個國家（或地區(qū)）在一定時期內(nèi)（通常為一年）與其他國家（或地區(qū)）所發(fā)生的對外貿(mào)易收支或外匯收支；廣義的國際收支是指一個國家（或地區(qū)）的居民在一定時期（通常為一年）與其他國家（或地區(qū)）的居民所發(fā)生的國際經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。

8、國際收支平衡表（Balance Of Payment Statement）——是系統(tǒng)地記錄一個國家（或地區(qū)）在一定時期內(nèi)（一年、半年、一季或一個月）各種國際收支項目及其余額的一種統(tǒng)計報表。

9、經(jīng)常項目（Current Account）——是本國與外國進行經(jīng)濟交易而經(jīng)常發(fā)生的會計項目，它也是國際收支平衡表中最基本和最重要的項目。

10、資本賬戶（Capital Account）——它反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。

11、金融賬戶（Financial Account）——它反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。同資本賬戶一樣，金融賬戶記錄的也是凈額。

12、官方儲備資產(chǎn)（Official Reserve Assets）——亦稱國際儲備。它包括外匯、黃金、特別提款權、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸等。

13、國際貨幣體系（International Financial System）——指為適應國際貿(mào)易與國際支付的需要,調(diào)節(jié)各國貨幣關系的一整套國際性的規(guī)則、措施、慣例和機構。

14、基準匯率（Basic Rate）——基準匯率是本幣與對外經(jīng)濟交往中最常用的基本外幣之間的匯率，目前，各國一般都以美元為基本外幣來確定基本匯率。我國基準匯率包括四種：人民幣與美元之間的匯率、人民幣與日元之間的匯率、人民幣與歐元之間的匯率以及人民幣與港幣之間的匯率。

15、套算匯率（Cross Rate）——套算匯率是根據(jù)本國基準匯率與國際金融市場上主要貨幣之間的匯率套算出的本幣與其他非基本貨幣之間的匯率。

二、重點與難點分析

1、試分析外匯及其作用。

外匯是以外國貨幣表示的，可以用于國際支付和清償國際債務的支付手段和金融資產(chǎn)。外匯作為國際結算的計價和支付手段，是國際政治、經(jīng)濟、文化交流必不可少的工具，對促進國際貿(mào)易，以及貨幣、金融關系的協(xié)作起著重要的作用。其主要作用概括為：

①便利國際結算的開展：由于各國貨幣制度存在差異，本國貨幣通常不能成為清算國際債權債務的支付手段，而外匯的可兌換性和可接受性，使這種清算能順利進行。

②促進國際貿(mào)易的開展：在國際貿(mào)易中運用外匯，既安全又便捷，一定程度上推動了國際貿(mào)易規(guī)模的擴大。外匯也能使不同國家之間的購買力互相轉(zhuǎn)化，為發(fā)展國際貿(mào)易提供了有利條件。

③調(diào)節(jié)國際資金余缺：由于世界各國經(jīng)濟發(fā)展不平衡，資金余缺情況也不同。通過外匯這一載體，能促進國際投資和信貸，解決各國資金余缺的矛盾。

2、外匯交易主要有哪些方式？

外匯交易的方式主要有：①即期外匯交易：亦稱現(xiàn)匯交易，是外匯市場上最常見的交易方式。它是指銀行同業(yè)之間或銀行和客戶之間的買賣成交后，立即或在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理收付交割的外匯交易。銀行之間的外匯交易稱作金融性外匯買賣；銀行同客戶之間的外匯交易稱作商業(yè)性外匯買賣。

②遠期外匯交易：亦稱期匯交易，是指外匯交易的雙方，就匯率、幣別、金額、交割期限達成協(xié)議后簽訂合同，俟合同到期，按照約定匯率辦理交割的外匯交易方式。遠期外匯交易有的辦保值，有的為平衡外匯頭寸，有的投機。

③套匯交易：指套匯者在同一時間內(nèi)，利用不同的外匯市場、不同的貨幣種類、不同的交割期限在匯率上的差異，或為防范匯率風險，或為牟取套匯收益而進行的賤買貴賣的外匯交易方式。它可分為時間套匯、地點套匯兩類。

④套利交易：指當不同國家金融市場短期利率存在偏差時，投資者將資金從利率低的國家轉(zhuǎn)移到利率高的國家，以圖增加收益的外匯交易方式。

3、試說明影響匯率波動的基本因素。

影響匯率波動的基本因素主要有：

①國際收支：國際收支對匯率的影響主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，直接影響匯率。當一國國際收支持續(xù)順差，外匯收入增多，國際儲備增長，外匯供大于求，外匯匯率下跌，該國貨幣幣值上升。反之，相反。第二，間接影響匯率。這是指一國根據(jù)國際收支狀況來調(diào)整其貨幣金融政策，而后對匯率產(chǎn)生影響。

②通貨膨脹：通貨膨脹率高，資本市場就會出現(xiàn)資本外流，引起對外匯需求的增加。在商品市場，因國內(nèi)物價上漲，出口商品成本提高，削弱了商品在國際市場上的競爭能力，結果是出口商品減少；而進口商品則因通貨膨脹大量增加，這種情況同樣導致對外匯需求的增加。一般情況下，通貨膨脹率高，外匯匯率上升；通貨膨脹率低，外匯匯率下降。

③利率：一般而言，兩國的利率之差決定著匯率波動的幅度，利率高的國家由于拋補套利而使遠期匯率下跌；利率低的國家則遠期匯率看漲。此外，一國實行高利率，會提高本幣的價值，使外匯匯率降低。國際間利率的差異誘發(fā)短期資金的流動，改變外匯市場的供求關系，從而影響匯率。

④經(jīng)濟增長率的高低：經(jīng)濟增長率高且快和經(jīng)濟實力強的國家不僅出口收匯多，而且本幣堅挺，幣值上升，外匯匯率下降；相反，則本幣幣值下降，外匯匯率上升。

4、簡述國際收支不平衡的原因

①周期性因素：在經(jīng)濟周期的各個階段，由于人均收入與社會需求的變化，會使一國的國際收支發(fā)生不平衡。一國的國際收支失衡也會影響其他國家的國際收支不平衡。

②收入性因素：由于經(jīng)濟條件或經(jīng)濟增長率的變化引起國民收人相應變化而造成的國際收支不平衡。

③突發(fā)性因素：在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中，國際或國內(nèi)的一些突發(fā)事件，如戰(zhàn)爭、自然災害等，都會影響經(jīng)濟的正常發(fā)展，并造成國際收支不平衡。

④貨幣性因素：這是因為一國的貨幣增長速度太快，誘發(fā)通貨膨脹，造成商品成本和物價相對高于其他國家，出口受阻而進口有利可圖，導致國際收支逆差；反之，則出現(xiàn)順差。

⑤結構性因素：各國有各自獨特的經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構，并通過國際貿(mào)易形成國際分工格局。如果國際市場發(fā)生變化，而該國沒能適應這種變化及時調(diào)整經(jīng)濟結構，那么，當原來的國際需求和國際供給的相對平衡關系受到破壞時，該國的進出口就會發(fā)生相應變化，其國際收支就可能出現(xiàn)不平衡。

5、如何調(diào)節(jié)國際收支的不平衡？

①利用經(jīng)濟杠桿，如調(diào)整匯率、利率、物價和國民收入等來改善國際收支。

②直接管制。如運用進口許可證、配額制、附加稅、出口補貼、出口信貸優(yōu)惠、出口退稅等獎出限入的貿(mào)易管制手段，也可采取差別匯率和外匯管理等金融管制手段。直接管制見效快，但影響他國經(jīng)濟利益，易遭報復。

③采取國際經(jīng)濟合作。包括改善國際清算制度，推動國際清算自由化；恢復貿(mào)易自由，排除人為障礙，促使國際貿(mào)易正?；?；促進生產(chǎn)要素的自由移動和合理配置，以提高各國的生產(chǎn)水平和經(jīng)濟效益，從根本上解決國際收支不平衡問題。

6、如何理解國際金融市場及其特點？

國際金融市場是國際貨幣經(jīng)營業(yè)的總和，它由經(jīng)營國際貨幣業(yè)務的金融機構所組成。國際金融市場經(jīng)營的內(nèi)容，主要是國際性的資金借貸、結算，以及證券外匯和黃金的交易等。

國際金融市場具有以下特點：

①它不受任何一國法規(guī)的管制。

②市場的范圍廣，包括西方國家所有的國際離岸金融業(yè)務中心，非居民投資者和借款人可以任意選擇投資和借款地點。

③市場上的借貸活動，主要是在外國貸款人或投資人與外國借款人之間進行的。

④市場上借貸的貨幣，以西方發(fā)達國家的貨幣為主。

二、常用公式

1、單利法計算公式

I=A×r×n

S=A+I=A×(1+n×r)

I：利息，A：本金，S：本金和，r：利率，n：期限

2、復利法計算公式

I=A×[(r+1)n-1]=A(r+1)n-A

S=A+I=A×(1+r)n

I：利息，A：本金，S：本金和，r：利率，n：期限

3、現(xiàn)值與終值

終值：復利法計算的本利和。S=A(1+r)n

現(xiàn)值：逆運算P=(A)=S/(1+r)n

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