?財務(wù)管理學(xué)2018年4月真題試題（00067）

財務(wù)管理學(xué)2018年4月真題試題及答案解析（00067）

財務(wù)管理學(xué)2018年4月真題試題及答案解析（00067），本試卷總分為100分。

一、單項選擇題

(本大題共20小題，每小題1分，共20分)

1.以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺點是()

A.忽視了投資的風(fēng)險價值
B.沒有考慮貨幣的時間價值
C.不能反映資產(chǎn)保值增值的要求
D.強(qiáng)調(diào)股東利益，對公司其他利益人重視不夠

2.金融市場按照功能標(biāo)準(zhǔn)可劃分為()

A.一級市場與二級市場
B.期貨市場與現(xiàn)貨市場
C.債券市場與股票市場
D.短期市場與長期市場

3.下列系數(shù)中，互為倒數(shù)關(guān)系的是()

A.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)
B.復(fù)利終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)
C.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)
D.普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)

4.關(guān)于個別證券的β系數(shù)，下列說法不正確的是()

A.可以用于度量個別證券的系統(tǒng)風(fēng)險
B.不能反映個別證券收益率與市場平均收益率直接的變動關(guān)系
C.當(dāng)β<1時，說明該證券所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險
D.當(dāng)β=1時，說明該證券所含的系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致

5.某公司本年息稅前利潤為200萬元，利息費(fèi)用為50萬元，則該公司的利息保障倍數(shù)為

A.2
B.3
C.4
D.5

6.下列有關(guān)財務(wù)報表的表述，不正確的是

A.財務(wù)報表附注是財務(wù)報表的組成部分
B.利潤表是反映公司一定會計期間經(jīng)營成果的報表
C.資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司一定會計期間經(jīng)營狀況的報表
D.現(xiàn)金流量表是反映公司一定會計期間現(xiàn)金及其等價物流入和流出的報表

7.甲公司本年營業(yè)收入為5 000萬元，營業(yè)成本為2 000萬元，則甲公司本年銷售毛利率是

A.30%
B.40%
C.50%
D.60%

8.某公司生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品銷售單價l0元，單位變動成本6元，全年固定成本50 000元，目標(biāo)銷售量20 000件，則目標(biāo)利潤是

A.30 000元
B.50 000元
C.80 000元
D.200 000元

9.某公司下年度預(yù)計需要甲材料5 000千克，甲材料期初庫存為1 000千克，期末庫存1 500千克，則該年需要采購甲材料的數(shù)量是

A.5 500千克
B.6 000千克
C.6 500千克
D.8 500千克

10.關(guān)于邊際資本成本，下列表述正確的是

A.邊際資本成本不能按照加權(quán)平均法計算
B.邊際資本成本通常在某一籌資區(qū)間保持不變
C.無論公司是否改變資本結(jié)構(gòu)，邊際資本成本均會下降
D.計算邊際資本成本時，個別資本成本的權(quán)重不能按照市場價值確定

11.下列選項中，對經(jīng)營杠桿系數(shù)表述正確的是

A.每股收益變動率相對于銷售量變動率的倍數(shù)
B.息稅前利潤變動率相對于銷售量變動率的倍數(shù)
C.每股收益變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)
D.邊際貢獻(xiàn)變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)

12.公司的復(fù)合杠桿系數(shù)為3，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則財務(wù)杠桿系數(shù)是

A.1
B.1.5
C.5
D.6

13.由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券投資風(fēng)險是

A.利率風(fēng)險
B.變現(xiàn)力風(fēng)險
C.購買力風(fēng)險
D.再投資風(fēng)險

14.某投資者擬購買M股票且計劃長期持有，該股票現(xiàn)金股利為每年l元/股，如果投資者要求的收益率為10%，則股票的內(nèi)在價值是

A.0.1元
B.1元
C.5元
D.10元

15.關(guān)予投資回收期，下列表述正確的是

A.折現(xiàn)投資回收期長于非折現(xiàn)投資回收期
B.折現(xiàn)投資回收期短于非折現(xiàn)投資回收期
C.折現(xiàn)投資回收期等于非折現(xiàn)投資回收期
D.折現(xiàn)投資回收期與非折現(xiàn)投資回收期的關(guān)系不確定

16.下列只屬于終結(jié)點現(xiàn)金流量的項目是

A.所得稅
B.營業(yè)收入
C.固定資產(chǎn)投資
D.墊支營運(yùn)資本收回

17.按照現(xiàn)金持有量決策的存貨模型，持有現(xiàn)金的總成本包括

A.持有成本和轉(zhuǎn)換成本
B.持有成本和管理成本
C.持有成本和短缺成本
D.持有成本和儲存成本

18.如果只延長信用期，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本將

A.增加
B.降低
C.不變
D.無法判斷

19.固定或穩(wěn)定增長股利政策的缺點是

A.不能增加投資者的信心
B.提高資本成本并降低公司價值
C.股利的發(fā)放與公司利潤相脫節(jié)
D.不能滿足投資者取得穩(wěn)定收入的需要

20.股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響的觀點，所反映的股利理論是

A.股利無關(guān)論
B.信號傳遞理論
C.稅差理論
D.代理理論

二、多項選擇題

(本大題共5小題，每小題2分，共10分)

11.一般而言，財務(wù)分析的內(nèi)容包括

A.營運(yùn)能力分析
B.股價技術(shù)分析
C.償債能力分析
D.盈利能力分析
E.綜合財務(wù)分析

12.在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，下列有關(guān)成本的表述，正確的有

A.固定成本總額保持不變
B.單位固定成本保持不變
C.混合成本總額不隨業(yè)務(wù)量的變動而變動
D.變動成本總額隨著業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動
E.單位變動成本隨著業(yè)務(wù)量的變動而成反比例變動

13.與股票投資相比，下列屬于債券投資優(yōu)點的有

A.投資收益高
B.本金安全性高
C.收入穩(wěn)定性強(qiáng)
D.購買力風(fēng)險低
E.擁有經(jīng)營控制權(quán)

14.項目現(xiàn)金流量估計中，應(yīng)考慮的相關(guān)成本有

A.機(jī)會成本
B.差額成本
C.沉沒成本
D.重置成本
E.過去成本

15.下列選項中，確定項目營業(yè)現(xiàn)金流量需要考慮的因素有

A.所得稅
B.營業(yè)收入
C.付現(xiàn)成本
D.建設(shè)期末墊支的營運(yùn)資本
E.固定資產(chǎn)變現(xiàn)收入

三、簡答題

(本大題共3小題，每小題5分，共15分)

21.簡述盈虧臨界點的概念及影響盈虧臨界點的因素。

22.簡述證券投資基金的概念及特點。

23.簡述低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點。

四、計算題

(本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計分， 每小題10分，共40分)

31.已知甲2016年部分財務(wù)數(shù)據(jù)如下：該公司2016年營業(yè)收入為4 400萬元，實現(xiàn)凈利潤1350萬元。全年按360天計算。 要求：(1)計算甲公司2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù);(2)計算甲公司2016年末流動比率和速動比率;(3)計算甲公司2016年的凈資產(chǎn)收益率。(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位數(shù))

32.某公司2016年1月1日發(fā)行面值為1 000元的5年期債券，票面年利率為6%，每年年末支付一次利息，到期償還面值。假設(shè)投資者要求的報酬率為10%。要求：(1)計算改債券的年利率;(2)計算5年利息的總現(xiàn)值;(3)計算改債券的內(nèi)在價值;(4)分析說明該債券發(fā)行價格為多少時，投資者才會投資改債券。(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位數(shù))

33.乙公司為擴(kuò)大生產(chǎn)，需增加一臺設(shè)備，設(shè)備價款為100 000元。乙公司可以采用兩種方式取得設(shè)備：一是以融資租賃的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20 000元，期滿設(shè)備歸乙公司所有;二是向銀行借款購買，銀行貸款利率為6%。要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式;(2)計算乙公司租賃期內(nèi)支付租金的現(xiàn)值;(3)不考慮其他因素，乙公司應(yīng)選擇哪種方式取得設(shè)備并說明理由。

34.某公司目前長期負(fù)債和所有者權(quán)益總額合計為10 000萬元。其中，發(fā)行在外的普通股8 000萬股，每股面值1元：按面值發(fā)行的公司債券2 000萬元，票面年利率為8%，每年年末付息一次。公司適用的所得稅稅率為25%。該公司擬投資一新項目，需追加籌資2 000萬元，現(xiàn)有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元;B方案：按面值發(fā)行票面利率為8%的公司債券，每年年末付息一次。假設(shè)追加籌資均不考慮籌資費(fèi)用，該項目投產(chǎn)后，年息稅前利潤預(yù)計為4 000萬元。要求：(1)如果采用A方案，計算增發(fā)普通股的股數(shù);(2)如果采用8方案，計算籌資后每年支付的債券利息總額;(3)計算A、B兩方案每股收益無差別點的息稅前利潤(EBIT)，并為該公司做出籌資決策。

35.某公司擬投資一新項目，投資額為200萬元，當(dāng)年建成并投產(chǎn)，項目壽命期為10年，預(yù)計項目每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為40萬元，項目終結(jié)點殘值收入為5萬元，公司資本成本為10%。要求：(1)計算該項目的投資回收期;(2)計算該項目的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù);(3)根據(jù)凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)計算結(jié)果作出投資評價。(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位數(shù))

36.某公司生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品，目前的信用條件為11/30。為了促進(jìn)銷售，公司擬延長信用期限至60天，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。信用條件 n/30 n/60銷售收入(萬元) 9 000 10 500機(jī)會成本(萬元) 90 210收賬費(fèi)用(萬元) 200 400壞賬損失率 2% 4%假設(shè)公司管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用等不隨銷售收入增加而變化，銷售收入均為賒銷產(chǎn)品收入。要求：(1)計算改變信用條件后增加的銷售收入額;(2)分別計算改變信用條件前后的壞賬損失額;(3)計算改變信用條件后增加的稅前損益;(4)判斷是否可以改變信用條件。

五、案例分析題

(本題15分)

41.甲公司為A股上市公司，公司于2017年5月15日發(fā)布《甲公司2016年度利潤分配方案實施公告》，公告稱，本公司已于2017年5月10日召開股東大會，審議通過2016年度利潤分配方案。利潤分配方案擬對2017年5月22日登記在冊的股東進(jìn)行利潤分配，沿襲每年每10股送l股，每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.6元(舍稅)的股利政策。2017年6月12日公司向符合條件的股東派發(fā)2016年度現(xiàn)金股利，根據(jù)稅法要求，其中自然人股東的個人所得稅由甲公司按10%代扣代繳，法人股東承擔(dān)的企業(yè)所得稅應(yīng)由其自行承擔(dān)。結(jié)合案例材料，回答下列問題：(1)指出甲公司的股權(quán)登記日、除息日和股利支付日。(6分)(2)指出甲公司的股利支付方式有哪幾種。(4分)(3)指出甲公司采用的股利政策類型，并簡要說明該股利政策的優(yōu)點。(5分)