?2019年10月自考企業(yè)投資學(xué)00204試題答案及評分參考

2019年10月自考企業(yè)投資學(xué)00204試題答案及評分參考

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一、單項(xiàng)選擇題:本大題共20小題，每小題1分，共20分。

1. B2. C4. B5. B6. A7. D8. B9. A10. C

11. B12. A13. B14. A15. C16. B17. C18. B19. C20. D

二、多項(xiàng)選擇題:本大題共10小題，每小題2分，共20分。

21. ACD

22. ABCD 

23. ACD

24. ABCD 

25. ACD

26. BD

27. AC

28. ABC 

29. ABCD 

30. BCD

三、名詞解釋題:本大題共2小題，每小題4分，共8分。

31.國家投資是指中央政府和地方各級政府所進(jìn)行的投資，通常表現(xiàn)為財(cái)政投資(2分)。國家投資的主體是各級政府，投資對象多為公共事業(yè)(1分)，其實(shí)質(zhì)是國家作為特殊的投資主體，引導(dǎo)社會生產(chǎn)、穩(wěn)定社會生活、保持經(jīng)濟(jì)和社會的正常發(fā)展(1 分)。

32.股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種權(quán)利(1分)，它既不是股票也不是股票指數(shù)(1分)。擁有股票期權(quán)的投資者可在定時(shí)間期限內(nèi)按確定的價(jià)格和數(shù)量買賣某種股票，而對這種權(quán)利的轉(zhuǎn)讓就稱為股票期權(quán)交易(2分)。

四、簡答題:本大題共4小題，每小題7分，共28分。

33.債券是-種債務(wù)人承諾按一定利率 支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證(2分)。債券的特征表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:

(1) 償還性，這是指債權(quán)人在一 定條件下，有請求債券發(fā)行單位償還債券本金的權(quán)利(1分)。

(2)安全性，債券與其他有價(jià)證券相比，安全性較高(1分)。

(3)流動(dòng)性，債券具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力(1 分)。

(4)收益性，債券的收益性體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是債券可以獲得固定的、高于儲蓄存款利率的利息(1 分);二是債券可以通過在證券交易市場上買賣，獲得比一直持有到償還期更高的收益(1分)。

34.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三條合理的市場假設(shè):市場行為涵蓋-切信息: 價(jià)格沿趨勢移動(dòng):歷史會重演(2 分)。

(1)假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要的思想是認(rèn)為影響股票價(jià)格的每一個(gè)因素都反映在市場行為中，不必對影響價(jià)格的因素具體是什么過多的關(guān)心(2分)。

(2)假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。其主要思想是股票價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價(jià)格有保持原來方向運(yùn)動(dòng)的慣性(2分)。

(3)假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。人必然要受到心理學(xué)中某些規(guī)律的制約(1分)

35. (1)風(fēng)險(xiǎn)識別，是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，是指對所面臨的以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)加以判斷、分類和鑒定風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的過程(1 分)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)估測，是在風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)上，估計(jì)和預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失幅度(1分)。

(3)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，是用某一尺度衡量風(fēng)險(xiǎn)的程度，以確定風(fēng)險(xiǎn)是否需要處理和處理的程序(1分)。

(4)選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的結(jié)果，選擇與實(shí)施最佳風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)(1分)。

(5)風(fēng)險(xiǎn)管理效果評價(jià)，是指對風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)適用性及其收益性情況的分析、檢查、修正與評估(1分)。在某一特定時(shí)期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)選擇是否最佳，其效果如何，需要進(jìn)行科學(xué)的評估(1 分)。

(6)風(fēng)險(xiǎn)管理周期，是風(fēng)險(xiǎn)管理的五個(gè)階段，即風(fēng)險(xiǎn)識別、估測、評價(jià)、技術(shù)選擇和效果評價(jià)周而復(fù)始、循環(huán)往復(fù)的過程(1 分)。

36. (1) 市盈率法，又稱本益比，是指股票市場價(jià)格與盈利的比率。

(2)競價(jià)確定法，投資者通過交易所網(wǎng)絡(luò)競價(jià)，以不低于底價(jià)的價(jià)格并按限購比例或數(shù)量進(jìn)行委托申購，申購期滿后，由交易系統(tǒng)將有效申購從高價(jià)到低價(jià)排序，當(dāng)累計(jì)數(shù)量恰好達(dá)到或者超過本次發(fā)行數(shù)量時(shí)的價(jià)位，即為發(fā)行價(jià)格。

(3)凈資產(chǎn)倍率法，是指確定發(fā)行人擬募股份的每股凈資產(chǎn),然后將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率或一定折扣，以此確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。

(4)現(xiàn)金流量折扣法通過預(yù)測公司未來盈利能力,據(jù)此計(jì)算出公司凈現(xiàn)值,并按一定的折扣率折算，從而確定股票發(fā)行價(jià)格。

(5)市價(jià)折扣法，是指上市公司發(fā)行新股時(shí)，主承銷商和發(fā)行人采用該只股票限定一定時(shí)點(diǎn)上或時(shí)段內(nèi)二級市場價(jià)格的-定折扣作為發(fā)行底價(jià)或發(fā)行價(jià)格區(qū)間的端點(diǎn)。

(6)可比公司定價(jià)法，是指主承銷商對歷史的、可比較的、或者有代表性的公司進(jìn)行分析后，根據(jù)與發(fā)行人有著相似業(yè)務(wù)的公司的新近發(fā)行以及相似規(guī)模和質(zhì)量的其他新近的首次公開發(fā)行情況確定發(fā)行價(jià)格。(注:每個(gè)方法的具體名稱1分，共6分，對其中任何一條進(jìn)行解釋，可再得1分，多解釋不得分)

五、論述題:本大題共2小題，每小題12分，共24分。

37.在金融市場及股票價(jià)格產(chǎn)生的種種因素中最敏銳者莫過于金融因素(1分)。在金融因素中，利率水平的變動(dòng)對股市行情的影響又最為直接和迅速(1分)。一般來說，利率下降時(shí)，股票的價(jià)格就上漲:利率上升時(shí)，股票的價(jià)格就會下跌。因此，利率的高低以及以利率同股票市場的關(guān)系，也成為股票投資者買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)(2分)。利率的升降與股價(jià)的變化呈上述反向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系，主要有以下三個(gè)原因:

(1)利率的上升，不僅會增加公可的借款成本，而且會使公司難以獲得必需的資金。這樣，公司就不得不消減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司未來的利潤。因此，股票價(jià)格就會下降。反之，股票價(jià)格就會上漲(2分)。

(2)利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評估股票價(jià)值所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價(jià)值因此會下降，從而，也會使股票價(jià)格相應(yīng)下降:反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會上升(2分)。

(3)利率上升時(shí)，部分資 金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買證券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時(shí)，儲蓄的獲利能力降低，-部分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)大對股票的需求，使股票價(jià)格上漲(2分)。在股市發(fā)展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當(dāng)形勢看好時(shí)，股票行情暴漲的時(shí)候，利率的調(diào)整對股價(jià)的控制作用就不會很大。同樣，當(dāng)股市處于暴跌的時(shí)候，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會使股價(jià)回升乏力(2 分)。

38.應(yīng)用K線理論應(yīng)注意以下問題:

(1) K線分析的錯(cuò)誤率是比較高的。市場的變動(dòng)是復(fù)雜的，而實(shí)際的市場情況可能與判斷有距離(2分)。從K線的使用原理上看，K線理論只涉及短時(shí)間的價(jià)格波動(dòng)，容易被某些非市場行為提供條件.如果適當(dāng)增加限制條件，可能會增加成功率，同時(shí)不影響使用的方便性(2 分)。

(2) K線分析只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，且要與其他分析方法相結(jié)合。用K線組合選擇具體的采取行動(dòng)的時(shí)間和價(jià)格。因此，K線分析在更多的情況下是選時(shí)和選擇價(jià)格的判斷工具(2分)。

(3)在K線分析時(shí)，要根據(jù)實(shí)際情況，不斷“修改、創(chuàng)造和調(diào)整"組合形態(tài)(2分)。組合形態(tài)只是總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)物，實(shí)際市場中，完全滿足所介紹的K線組合形態(tài)的情況是不多見的。如果一點(diǎn)不變地照搬組合形態(tài)， 有可能長時(shí)間碰不到合適的機(jī)會，應(yīng)根據(jù)情況適當(dāng)?shù)馗淖兘M合形態(tài)(2 分)。

(4)為了更深刻了解K線組合形態(tài)，應(yīng)該了解每種組合形態(tài)的內(nèi)在和外在的原理。K線分析是靠人類的主觀印象而建立，人的因素也非常重要(2分)。