?全國2018年10月自考財(cái)務(wù)管理學(xué)考試真題

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二、多項(xiàng)選擇題

21.下列屬于引起非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有

A.通貨膨脹

B.稅制改革

C.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗

D.公司工人罷工

E.公司失去重要的銷售合同

22.影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有

A.行業(yè)因素

B.公司財(cái)務(wù)狀況

C.公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

D.公司所得稅稅率

E.利率變動(dòng)趨勢(shì)

23.在計(jì)算資本成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的籌資方式有

A.優(yōu)先股

B.普通股

C.長(zhǎng)期債券

D.留存收益

E.長(zhǎng)期借款

24.關(guān)于公司杠桿，下列表述正確的有

A.在實(shí)際工作中，只有經(jīng)營(yíng)杠桿可以選擇

B.在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)杠桿往往可以選擇

C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較低的公司可以在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿

D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較高的公司可以在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿

E.公司通過調(diào)節(jié)經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可得到理想的復(fù)合杠桿

25.根據(jù)剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應(yīng)考慮的因素包括

A.公司的投資機(jī)會(huì)

B.外部資本的成本

C.外部資本的可供性

D.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

E.各年股利的穩(wěn)定性

三、簡(jiǎn)答題

26.簡(jiǎn)述公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的含義及其構(gòu)成內(nèi)容。

27.簡(jiǎn)述最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念及資本結(jié)構(gòu)的決策方法。

28.簡(jiǎn)述影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。

四、計(jì)算題：

29、某證券投資組合有甲、乙、丙三只股票組成，三只股票的β系數(shù)分別為1.8、1.0和0.6，三只股票在投資組合中的比重分別是50%、30%和20%。證券市場(chǎng)的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。

要求：

(1)計(jì)算該證券投資組合的β系數(shù);

(2)計(jì)算該證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要收益率;

(3)如果甲、乙、丙三只股票在投資組合中的比重改變?yōu)?0%、30%和50%，判斷投資組合β系數(shù)的變化和投資組合風(fēng)險(xiǎn)的變化。

30、假設(shè)某公司2015年和2016年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示。

財(cái)務(wù)指標(biāo)2015年2016年

凈資產(chǎn)收益率24%39.6%

銷售凈利潤(rùn)20%22%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.2

權(quán)益乘數(shù)1.21.5

要求：

(1)計(jì)算2016年凈資產(chǎn)收益率比上一年增加了多少?

(2)利用因素分析法，依次從銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面計(jì)算分析該公司2016年凈資產(chǎn)收益率增加的原因。(注：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))

31.某公司2016年的凈利潤(rùn)為500萬元，2017年投資預(yù)算所需資本為400萬元，在公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中，股東權(quán)益占全部資本的比例為60%。

要求：

(1)若該公司采用剩余股利政策，計(jì)算2017年投資預(yù)算中的股權(quán)資本、負(fù)債資本和2016年可分配的現(xiàn)金股利;

(2)若該公司采用10%的固定股利支付率政策，計(jì)算2016年分配的現(xiàn)金股利。

32、某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，2016年產(chǎn)銷量為5000件，每件售價(jià)為236元，固定成本總額為210000元，變動(dòng)成本總額為50000元。2017年計(jì)劃產(chǎn)銷量為5600件，新計(jì)固定成本增加7600元，其他因素不變。

要求：

(1)計(jì)算2017年該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本、固定成本總額和邊際貢獻(xiàn)總額;

(2)計(jì)算2017年公司的息稅前利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

33、某投資者擬購買A公司發(fā)行的股票，該股票上年已經(jīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為1元/股，預(yù)計(jì)股利每年以5%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。假設(shè)投資者要求的收益率為10%。

要求：

(1)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值，如果該股票市場(chǎng)價(jià)格為19元/股，判斷投資者是否應(yīng)當(dāng)購買;

(2)如果該股票的股利保持不變，每年現(xiàn)金股利均為2元/股，計(jì)算股票的

內(nèi)在價(jià)值，并指出當(dāng)該股票市場(chǎng)價(jià)格為多少時(shí)，投資者可以購買。

34.某公司生產(chǎn)需要外購甲材料，該材料的年需求量為10800千克，預(yù)計(jì)每次訂貨費(fèi)用為50元，單位存貨年儲(chǔ)存成本為12元。一年按360天計(jì)算。

要求：

(1)計(jì)算采購甲材料的經(jīng)濟(jì)批量;

(2)計(jì)算年最優(yōu)訂貨次數(shù)和訂貨周期;

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量下的存貨相關(guān)總成本。

五、案例分析題：

35.甲公司是一家境內(nèi)上市的集團(tuán)公司，擬投資一大型項(xiàng)目，為此召開了項(xiàng)目投融資論證會(huì)。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

項(xiàng)目部經(jīng)理：為實(shí)施該項(xiàng)目，公司兩年前就著手進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，并已支出100萬元調(diào)研費(fèi)。該項(xiàng)支出雖然是過去已經(jīng)發(fā)生的成本，但在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)該將其作為現(xiàn)金流出量。運(yùn)營(yíng)部經(jīng)理：經(jīng)測(cè)算，按15%的折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零，項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為12%。因此，該項(xiàng)目投資可行。財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司目前負(fù)債比率較高，還本付息的壓力較大，限制條件較多。為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建議該項(xiàng)目采用增發(fā)普通股方式進(jìn)行融資。

結(jié)合案例材料，回答下列問題：

(1)判斷項(xiàng)目部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否合理，并說明理由。(4分)

(2)結(jié)合運(yùn)營(yíng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)，指出項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是多少，判斷運(yùn)營(yíng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否合理并說明理由。(6分)

(3)判斷財(cái)務(wù)部經(jīng)理關(guān)于普通股融資的建議是否合理，并說明理由。(5分)